來源：中國證券報
本周國際現(xiàn)貨金價以834.8美元開盤，最高上試836.25美元，最低下探789.35美元，截至周五午盤時報收795美元，較上個交易周下跌35.5美元，跌幅4.26％，周K線呈現(xiàn)一根延續(xù)反彈后再續(xù)調(diào)整的中長陰線。
從中期基本面及技術(shù)面來看，美元強(qiáng)勢仍有望進(jìn)一步延續(xù)，這使得金價脫離疲軟困境的時間有可能進(jìn)一步延長。但筆者依然堅(jiān)信，金價會提前于美元的強(qiáng)勢指引而先行見到中期底部，本周美元已大幅創(chuàng)出近幾個月回升新高，對應(yīng)的油價也創(chuàng)出階段性調(diào)整新低，但金價尚未擊穿8月15日當(dāng)周的773美元附近低點(diǎn)，體現(xiàn)出金價相對于美元、原油指引的抗跌性。
本周油市延續(xù)階段性調(diào)整，且市場基本一致看淡后期油市，這同樣構(gòu)成不利于金市回升的關(guān)聯(lián)環(huán)境。盡管美國政府?dāng)?shù)據(jù)顯示原油庫存意外減少，汽油庫存連續(xù)第六周下降，以及古斯塔夫颶風(fēng)影響，但市場明顯并未在意這些在以往看來的利好因素，轉(zhuǎn)而關(guān)注當(dāng)前油市的實(shí)質(zhì)性供需關(guān)系。
巴克萊資本周四表示，油價很可能保持承壓，直至石油輸出國組織(OPEC)針對其定價、產(chǎn)量政策給出明確的信號。巴克萊稱：“美國的原油日需求量較上年同期下降了100萬桶，沙特的日產(chǎn)量卻較上年同期增加了100萬桶，油市的走勢很大程度上都是由這兩個數(shù)字造成的�！笔洼敵鰢M織(OPEC)計劃于9月9日在維也納召開會議，會上將評估其產(chǎn)量，世界上約有40%的原油出自O(shè)PEC。市場認(rèn)為，這次會議內(nèi)容很可能涉及原油的減產(chǎn)討論。但即便如此，減產(chǎn)消息面對油市的刺激還會存在一個緩沖階段。故筆者依然保持階段性油價理應(yīng)調(diào)整至100美元下方的觀點(diǎn)。這也使得金價難以提前步出階段性疲軟的泥潭。
周五的金價走勢顯得較為關(guān)鍵。如果金價欲進(jìn)一步下行破位，周五或是順應(yīng)金市運(yùn)行節(jié)律的最好時機(jī)，否則金價形成雙底回升的可能就越來越大。從極度收口的布林軌道來看，也示意金價選擇一個階段性方向的時間已經(jīng)來臨。短期金價任何上漲或下跌的長陰線或長陽線都很可能代表著對階段性方向的選擇。
但就目前金市的資金結(jié)構(gòu)來看，我們還不能報過于樂觀的預(yù)期。令筆者感到欣慰的是，黃金市場的資金流向與我們的預(yù)期分析完全吻合。我們前周預(yù)期，基金會在期貨市場上進(jìn)一步做空金價，但很可能會遭遇現(xiàn)貨市場強(qiáng)勁的買盤，目前看來正是這樣。截至8月26日當(dāng)周，基金在COMEX市場中的凈多頭寸進(jìn)一步下降至105279手，基金連續(xù)第六周減持凈多。但8月26日當(dāng)周凈多頭寸的降低并非來源于對黃金期貨多頭的減持，而是來源于基金大幅增持黃金期貨空頭。故就此層面而言，金價很可能在現(xiàn)貨需求出現(xiàn)松動后再度遭遇大幅打壓。故我們還不能斷定800美元附近的金價就是階段性底部區(qū)域。(威爾鑫投資 楊易君)
