全球黃金需求一季度猛增38%

　　雖然金價(jià)在近期的連續(xù)上漲后在高位受阻，業(yè)內(nèi)對(duì)于黃金后期的走勢(shì)判斷也出現(xiàn)一定分歧，但其龐大的需求卻是有目共睹。世界黃金協(xié)會(huì)日前發(fā)布的一份報(bào)告顯示，2009年一季度全球黃金總需求量比去年同期增長(zhǎng)38%，達(dá)到1016噸，按價(jià)值計(jì)算增長(zhǎng)36%，達(dá)到297億美元。

　　從統(tǒng)計(jì)資料看，第一季度黃金總需求的增長(zhǎng)，其實(shí)最重要的原因源自投資需求的增加。據(jù)GFMS有限公司為世界黃金協(xié)會(huì)獨(dú)立匯編的數(shù)據(jù)顯示，包括交易所交易型黃金基金(ETFs)和金條及金幣在內(nèi)的可確認(rèn)的黃金零售投資需求是第一季度總需求的主要增長(zhǎng)源，達(dá)到596噸，比 2008年第一季度增長(zhǎng)248%。交易所交易型黃金基金投資本季度達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的需求水平，飆升了540%，達(dá)到465噸，價(jià)值相當(dāng)于136億美元。

　　此外，凈零售投資（指金條和金幣等產(chǎn)品的總需求）仍然非常強(qiáng)勁，盡管在東方市場(chǎng)(000301,股吧)上由于部分投資者獲利回吐，拋售了部分金條和金幣，但也比去年同期上升33%，達(dá)到131噸。特別值得一提的是，德國是2009年第一季度最大的金條和金幣市場(chǎng)，需求比2008年第一季度上升了400%，達(dá)到59噸，分析人士指出，對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂是主要的購買動(dòng)機(jī)。而瑞士是第二大金條和金幣市場(chǎng)，比2008年第一季度上升437%，達(dá)到39噸，其次是美國，同比上升216%，達(dá)到27.4噸。

　　相比較而言，2009年第一季度黃金的工業(yè)需求則比2008年第一季度下降了31%，由于最終用戶的需求受到了筆記本電腦和移動(dòng)電話等項(xiàng)目消費(fèi)支出減少的嚴(yán)重影響，電子行業(yè)的用金需求下滑成了工業(yè)需求下降趨勢(shì)的重要原因。

　　金融危機(jī)對(duì)于金飾需求的影響在第一季度也仍然得到了體現(xiàn)。該投資報(bào)告顯示，金飾需求比去年同期水平下降了24%，由于消費(fèi)者對(duì)在高位振蕩的金價(jià)的反應(yīng)，大多數(shù)國家需求下降，加上經(jīng)濟(jì)條件困難，在某些國家已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的低水平。

　　以中東地區(qū)為例，其2009年第一季度的黃金飾品需求比2008年第一季度下降了26%，達(dá)到53.6噸。按百分比計(jì)算，金飾和投資需求呈現(xiàn)類似的下降趨勢(shì)（分別減少26%，達(dá)49.5噸和減少28%，達(dá)4.1噸）。而在該地區(qū)消費(fèi)減少總量中90%是金飾形式，這一降幅很大程度上是由于黃金價(jià)格高漲和消費(fèi)開支削減的共同作用。另外，世界最大的黃金市場(chǎng)印度的總需求呈現(xiàn)顯著減少，主要由于按盧比計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重惡化，導(dǎo)致其第一季度的黃金總需求比去年同期水平下降83%，僅為17.7噸。

　　弱美元、高通脹將延續(xù)全球黃金牛市

　　全國政協(xié)委員、香港智富能源金融（集團(tuán)）有限公司主席劉夢(mèng)熊日前表示，可預(yù)見的美元長(zhǎng)期疲軟和全球充裕流動(dòng)性將引發(fā)的通貨膨脹，會(huì)推動(dòng)當(dāng)前的黃金牛市持續(xù)下去。他估計(jì)，金價(jià)有望在18個(gè)月內(nèi)攀升至1200美元/盎司的水平，相比目前價(jià)格上漲20％－30％。

　　黃金牛市事出有因

　　談及正在進(jìn)行時(shí)的全球黃金牛市，享有香港“期貨教父”之譽(yù)的劉夢(mèng)熊說，這與全球金融海嘯的影響密切相關(guān)，“其中一個(gè)重要因素就是美元”。次貸危機(jī)的爆發(fā)引發(fā)了全球金融海嘯，開動(dòng)印鈔機(jī)成為美國應(yīng)對(duì)危機(jī)不得不做的選擇。“美國國債在金融海嘯前為10.6萬億美元，次貸危機(jī)發(fā)生后，布什政府推出了7500億美元的救市計(jì)劃，此后奧巴馬政府推出了7870億美元的救市計(jì)劃，美國本財(cái)年赤字可能突破1.8萬億美元，現(xiàn)在又推出了量化寬松的貨幣政策，勢(shì)必要不斷發(fā)行美元，從而讓美元的貶值成為必然。”劉夢(mèng)熊指出，上述問題進(jìn)一步凸顯出美元作為國際貿(mào)易結(jié)算和儲(chǔ)備貨幣與美元發(fā)行完全系美國內(nèi)政之間的矛盾，這已經(jīng)引起了各經(jīng)濟(jì)體貨幣當(dāng)局的警惕。

　　“當(dāng)前以美元為主的外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)問題，不僅僅是中國的問題。”劉夢(mèng)熊說，從儲(chǔ)備的角度來說，要應(yīng)對(duì)弱勢(shì)美元，黃金是必須考慮的選擇。

　　同時(shí)，在應(yīng)對(duì)全球金融海嘯和經(jīng)濟(jì)衰退的過程中，各經(jīng)濟(jì)體均不同程度地采用了寬松的貨幣政策，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)不斷注入流動(dòng)性，“這很可能導(dǎo)致用一個(gè)問題來掩蓋另外一個(gè)問題的結(jié)果——從近期美股、港股和A股的表現(xiàn)來看，比較充裕的流動(dòng)性，幾乎必然導(dǎo)致來勢(shì)兇猛的通貨膨脹。”

　　一方面是儲(chǔ)備貨幣的需求，另一方面是應(yīng)對(duì)通脹的準(zhǔn)備，劉夢(mèng)熊說，“美元的弱勢(shì)會(huì)越來越明顯，很多經(jīng)濟(jì)體都會(huì)增加外儲(chǔ)中的黃金比例；同時(shí)，機(jī)構(gòu)和個(gè)人為對(duì)抗通貨膨脹，必然形成對(duì)黃金等貴金屬的大量需求。因此，全球黃金牛市是一定到來的，而且正由于同樣的原因，一定可以持續(xù)下去。”

　　金價(jià)有望攀至1200美元/盎司

　　上世紀(jì)七八十年代是黃金市場(chǎng)最近的大牛市，從1971年到1980年，金價(jià)在通貨膨脹極為猖獗的背景下，由42美元/盎司一路上漲到877美元/盎司，考慮物價(jià)因素，約相當(dāng)于目前1400－1500美元/盎司的水平。

　　在這一輪黃金牛市中，國際金價(jià)連續(xù)三次沖擊1000美元/盎司的關(guān)口，第一次成功，后兩次失敗——第四次進(jìn)攻正在開始。有長(zhǎng)期美國期金和香港九九金交易經(jīng)驗(yàn)的劉夢(mèng)熊預(yù)測(cè)，“本輪牛市中最保守的估計(jì)，金價(jià)可以達(dá)到1200美元/盎司，而且很有希望在未來18個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)。”同時(shí)