目前國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)還是一個(gè)幾乎完全相對(duì)封閉的內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)，其功能還主要停留在現(xiàn)貨商的貿(mào)易交換功能上。國(guó)際、國(guó)內(nèi)金融形勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)幾乎沒(méi)有影響。當(dāng)然，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格的走向還是受黃金價(jià)格國(guó)際一體化特征的聯(lián)動(dòng)影響，但偶爾呈現(xiàn)出自身特色的脫軌跡象。

　　國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)雖然年初黃金期貨得以推出，但由于上海黃金交易所AU(T+D)早已針對(duì)法人進(jìn)行杠桿交易，且交易時(shí)間相對(duì)期貨更為活躍。故國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)除了期貨公司參與進(jìn)來(lái)了，我認(rèn)為市場(chǎng)本身沒(méi)有多大躍進(jìn)性改變。因?yàn)楹芏嗄壳吧虾Ｆ诮凰鶇⑴c黃金期貨交易的單位，以前甚至現(xiàn)在也同樣在上海黃金交易所進(jìn)行類似交易。故沒(méi)有什么本質(zhì)的變化，對(duì)于個(gè)人投資者而言更是這樣。

　　我個(gè)人對(duì)黃金市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放一直持贊成態(tài)度。目前國(guó)內(nèi)相對(duì)有效金融品種本身就少，老百姓對(duì)黃金理財(cái)工具的需求越來(lái)越大，要求越來(lái)越高。特別強(qiáng)調(diào)黃金理財(cái)工具的有效性。目前即存的黃金理財(cái)品種都有相對(duì)明顯的局限性，有部分商業(yè)銀行曾經(jīng)希望走在國(guó)內(nèi)黃金投資金融創(chuàng)新的前端，但推出符合廣大投資者喜歡的黃金交易模式在營(yíng)運(yùn)幾個(gè)月后即快速叫停。上海黃金交易所的AU(T+D)也算得上一個(gè)相對(duì)受成熟黃金投資者喜歡的黃金交易品種，此前一直試驗(yàn)般地在金交所會(huì)員單位中對(duì)個(gè)人投資者開(kāi)放。但在高德黃金事件后，卻又再度被緊急叫停。逼迫不少成熟投資者不得不再度游走在黃金的灰色投資邊沿。黃金投資市場(chǎng)本身是一個(gè)非常成熟有效的市場(chǎng)，如果由商業(yè)銀行來(lái)對(duì)國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的不足進(jìn)行補(bǔ)充是一種非常好的模式，這種模式主要通過(guò)商業(yè)銀行以做市商開(kāi)展場(chǎng)外黃金交易來(lái)體現(xiàn)。而且我個(gè)人獲悉，商業(yè)銀行早已在系統(tǒng)建設(shè)上做好了這方面準(zhǔn)備，只等管理層一聲令下便可付諸實(shí)施。我認(rèn)為國(guó)內(nèi)進(jìn)一步開(kāi)放這個(gè)市場(chǎng)的條件肯定是成熟的，只是會(huì)影響到一些相關(guān)領(lǐng)域的利益。至少我認(rèn)為國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)沒(méi)有進(jìn)一步有效的補(bǔ)充開(kāi)放，管理層應(yīng)該給一個(gè)說(shuō)法。

　　個(gè)人投資者參與黃金的保證金交易多以投機(jī)為目的，故至少需要在品種或服務(wù)模式上盡可能降低個(gè)人投資者的參與風(fēng)險(xiǎn)。如果需要對(duì)個(gè)人投資者開(kāi)放，上海黃金交易所主要需加強(qiáng)對(duì)個(gè)人投資者參與的資金管理風(fēng)險(xiǎn)防范，而上海期貨交易所需要加強(qiáng)與歐美黃金交易的接軌時(shí)間，盡可能使期貨交易囊括歐美活躍的交易時(shí)段，減少個(gè)人投資者參與期貨交易的隨機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)上海黃金交易所基本做到了。

　　如果我們完全開(kāi)放個(gè)人投資黃金交易，隨著中國(guó)黃金產(chǎn)業(yè)的發(fā)展， 從中國(guó)目前不斷崛起的國(guó)際金融地位來(lái)說(shuō)是完全可能掌控黃金定價(jià)權(quán)，但目前談?wù)撨@個(gè)話題還太遙遠(yuǎn)。此外，中國(guó)謀取國(guó)際黃金市場(chǎng)定價(jià)權(quán)還需要國(guó)內(nèi)一到兩家實(shí)力強(qiáng)大的商業(yè)銀行來(lái)對(duì)場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行補(bǔ)充。

　　上海黃金交易所已經(jīng)對(duì)個(gè)人客戶開(kāi)放Au99.95實(shí)物黃金品種的交易但如果不提貨進(jìn)行階段性操作還不如買銀行紙黃金靈活方便。如果基于投資提貨，但不能再度進(jìn)行回購(gòu)使得最終投資變現(xiàn)很麻煩。還不如通過(guò)銀行購(gòu)買一些價(jià)差還算合理，但可以進(jìn)行回購(gòu)的銀行投資性金條，且在交易數(shù)量上更為靈活。如果金交所對(duì)個(gè)人開(kāi)放黃金投資，允許綜合類會(huì)員代理個(gè)人黃金AU(T+D)業(yè)務(wù)，將令國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)面臨一次新的"洗牌"。在此之前，國(guó)內(nèi)并非沒(méi)有個(gè)人黃金投資渠道。部分銀行、金商等早已推出了自己的投資性金條或紙黃金交易品種。但隨著金交所對(duì)個(gè)人黃金投資者的開(kāi)放，這部分黃金投資市場(chǎng)必將受到一定沖擊。

　　這部分黃金市場(chǎng)的交易成本相對(duì)較高，以銀行紙黃金為例，0.8元-1元/克的交易成本高于金交所的交易成本。目前金交所交易手續(xù)為萬(wàn)分之六，加上會(huì)員單位的代理傭金，我們認(rèn)為單邊應(yīng)該不會(huì)超過(guò)萬(wàn)分之十五，雙向交易的手續(xù)費(fèi)不會(huì)超過(guò)萬(wàn)分之三十，以目前160元/克的金價(jià)計(jì)算，來(lái)回的手續(xù)費(fèi)在0.48元/克左右。相對(duì)于目前市場(chǎng)上的黃金投資交易