6月份以來金價一改攀升勢頭而震蕩不前.截至北京時間18日17：16，COMEX黃金連續(xù)跌幅已達(dá)2.42%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本輪金價回落主要是受市場資金流出及獲利回吐所致，短期而言金價將繼續(xù)調(diào)整并考驗900美元支撐，但長期仍有上行動力。

　　獲利回吐重創(chuàng)金價漲勢

有分析認(rèn)為,一般而言，黃金下跌總是伴隨著美元指數(shù)的上漲.但從最近幾天看，兩者相關(guān)性并不緊密，且美元指數(shù)本周大幅下跌，金價同樣在低位徘徊，顯然，美元指數(shù)并不是主導(dǎo)金價本輪下跌的根本因素。

　　“導(dǎo)致黃金走低的因素還是經(jīng)濟復(fù)蘇帶來的避險資金流出以及高價位引發(fā)的習(xí)慣性獲利回吐。”萬達(dá)期貨商品研究員熊彬指出，從歷史上看，每次經(jīng)濟走出衰退后，黃金下跌概率更高一點，因避險資金的大量流出會給金價帶來巨大壓力。而就本次經(jīng)濟危機期間商品表現(xiàn)來看，只有黃金基本上沒跌，雖然中間出現(xiàn)過大幅震蕩，因此可簡單認(rèn)為黃金表現(xiàn)在經(jīng)濟復(fù)蘇期將落后于其他商品。對此他認(rèn)為，這是資金在經(jīng)濟復(fù)蘇時的重新配置產(chǎn)生的結(jié)果，即在復(fù)蘇時資金開始將黃金上的超配比例逐漸改為標(biāo)配甚至低配，從而追逐市場上與經(jīng)濟表現(xiàn)更敏感的商品，如原油和有色金屬，這在近期商品市場中表現(xiàn)得十分明顯。鑒于美國經(jīng)濟復(fù)蘇跡象不斷顯現(xiàn)，因此避險資金的流出可能會加速。

　　從走勢上看，近日黃金市場明顯帶有慣性下跌跡象。熊彬分析說，在當(dāng)前價位上，多頭幾乎全為獲利盤，價格的進一步上升將遭遇多頭的獲利回吐。“大量獲利資金的流出使得價格無法得到支撐，這在前幾次突破或未能突破1000美元/盎司時都發(fā)生過，我們認(rèn)為此次含有慣性下跌的成分。”他表示。

　　值得注意的是，黃金在2008年后曾經(jīng)四度沖擊1000美元關(guān)口，其中兩度短暫突破過，但最終都以失敗告終。且在沖擊失敗之后都迎來了大幅調(diào)整。“而此次黃金可能追隨前幾次出現(xiàn)慣性下跌，最低可能要到860美元/盎司，下周可能測試900美元的支撐位置。”熊彬預(yù)測。

　　長期反攻值得期待

　　不過，多數(shù)分析人士表示，目前金價回落只是短期跌勢，長期而言仍是看漲品種。

　　其一，盡管短期來看，美元貶值難以持續(xù)會有所調(diào)整，但是全球經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)、風(fēng)險偏好的恢復(fù)及美元國際儲備貨幣地位的更迭，將把美元拖入漫長的下跌通道，這給黃金價格提供長期支撐。“黃金此輪上漲的波段并未結(jié)束，后市黃金仍然看漲。”美爾雅(600107,股吧)期貨分析師黃興認(rèn)為。

　　其二，近年來黃金生產(chǎn)量在大幅度下降，2008年全球金礦產(chǎn)量為2467噸，比2005年產(chǎn)量低了56噸，2009年生產(chǎn)情況也不樂觀。在投資需求大幅增長情況下，黃金今年可能會出現(xiàn)供不應(yīng)求局面。再加上央行售金活動可能減少，黃金長期供應(yīng)將越發(fā)吃緊。

　　其三，相對于供給的吃緊，09年全球黃金投資需求卻十分強勁。世界黃金協(xié)會（WGC）在最近的一份報告中指出，今年第一季度全球黃金需求增加將近40%，主要是因為投資需求增加了兩倍多。

　　其四，日益膨脹的流動性泡沫以及由此帶來的通脹預(yù)期，為金價中長期漲勢添柴加火。業(yè)內(nèi)人士指出，黃金價格一般是與金融市場反向，當(dāng)金融市場風(fēng)險較大時，投資者可以考慮適當(dāng)購入黃金規(guī)避金融市場風(fēng)險，而金價漲勢也將受到支持。金價再度突破1000美元只是時間問題。