金價仍處低位 中國增儲黃金不足為奇 |
發(fā)布日期:09-06-03 08:41:25 泉友社區(qū) 新聞來源:21世紀經(jīng)濟報道 作者:吳曉鵬 |
貨幣和國際金融體系改革果然是蓋特納中國之行繞不過去的一個問題。 6月2日,溫家寶總理在會見美國總統(tǒng)特別代表、財政部長蓋特納時指出,中美雙方要加強應(yīng)對國際金融危機的合作,推進國際金融體系改革,加強對國際儲備貨幣的監(jiān)管,維護中美兩國和世界經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展。 針對這些問題,本報記者在紐約專訪了美國外交關(guān)系委員會國際經(jīng)濟部主任斯泰爾(Ben Steil)。美國外交關(guān)系委員會是一個非政府組織,斯泰爾是著名金融專家,經(jīng)濟學(xué)期刊《國際金融》的編輯和作者。斯泰爾2007年發(fā)表的《國家貨幣的終結(jié)》(The End of National Currency)一文影響較大。在該文中,斯泰爾呼吁各國為實現(xiàn)更安全的全球化而放棄貨幣國家主義。 美元危機的根本:特里芬難題 《21世紀》:你認為這場危機的根本問題是什么? 斯泰爾:我最近看到的對根本問題最好的分析實際上是中國央行的行長。 很多人都讀過不久前周小川發(fā)表的論文。文章發(fā)表在中國央行的網(wǎng)站上,這是個非常了不起的發(fā)言。 周的分析從歷史角度以及邏輯上來說,都是無懈可擊的。他反復(fù)提到特里芬難題。特里芬兩難是1960年經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·特里芬Robert Triffin首先提出的(在其著作《美元與黃金危機》),用以解釋為什么布雷頓森林體系會崩潰,即這個世界上只有一個國家——美國生產(chǎn)貨幣,其他國家都依靠美國,這一情況會產(chǎn)生問題。 首先,美國必須有持續(xù)的國際收支赤字——按照現(xiàn)在的說法就是,經(jīng)常賬戶赤字。美國必須給世界提供足夠多的美元。但最終,這么多美元使人們信心不足,認為這些美元無法再兌換到黃金,此時就有了危機。所以,危機總是一場接一場——要么是美國無法為世界經(jīng)濟提供足夠多的美元,因短缺而造成危機;要么是美國生產(chǎn)太多美元,外國投資者恐慌了,想拋棄美元。所以,周小川對問題的描述是無懈可擊的,這是我們今天面臨的真正的問題。 那么它提出的解決方案又如何呢?如果你相信這是問題所在的話,周小川行長的解決辦法可能不是你想要的。他相信世界貨幣應(yīng)該是一種所謂的IMF的SDR,如果你相信他指出了問題所在,那么它的解決辦法有一些弱點。 我們現(xiàn)在將走向何處?我不相信有任何簡單的解決辦法。在我的書中,我的確描述了如果我們從頭開始創(chuàng)建一種新系統(tǒng)會是怎么樣的,但是要走到那一步將是非常困難的。 《21世紀》:為什么呢? 斯泰爾:依據(jù)現(xiàn)代計算機和電信技術(shù),我們能夠比較容易的創(chuàng)建一個私有的“電子黃金”系統(tǒng)。而現(xiàn)在實際上已經(jīng)有了一種黃金銀行系統(tǒng),你可以依據(jù)自己已有的真實黃金,在這里購買相應(yīng)的股份,然后可以使用黃金所代表的價值,與世界其他地方的人兌換物資與服務(wù)。 想一想,如果有足夠多的人這樣做,實際上我們可以擁有這樣一種全球貨幣體系。例如,我可以在圣保羅或者俄亥俄,用信用卡來支付購買咖啡的費用,直接刷卡然后從我的黃金賬戶里面扣除。世界各地的人們一直都認為黃金擁有可靠的儲存價值,可以想象,這種系統(tǒng)對全球來說都是有吸引力的。但要從現(xiàn)狀發(fā)展到那一步并不簡單,實際上,這樣做很可能非常痛苦,而且各國政府,特別是美國政府很可能會強力抵制。 全球央行有動力重建黃金儲備 《21世紀》:黃金能漲到多高? 斯泰爾:如果人們真的對美元失去信心的話,就像1980年代一樣,黃金價格曾經(jīng)高達每盎司2300美元。當(dāng)時人們對美元完全失去信心,并且不知道接下來會怎樣。當(dāng)時在保羅·沃克爾的領(lǐng)導(dǎo)下,美聯(lián)儲的確重新恢復(fù)了美元的聲譽。為了對抗通脹和通脹預(yù)期,當(dāng)時美聯(lián)儲將利息升至20%,如果我們要重建美元的聲譽,我們可能要重復(fù)這樣的動作。 《21世紀》:你對于中國如何將外匯儲備多元化有什么建議? 斯泰爾:我也經(jīng)常問自己這個問題,如果我是周小川的話我該怎么辦。很明顯,如果任何舉動會導(dǎo)致已有美元資產(chǎn)價值下跌的話,中國都不會去做的。如果中國出售美元資產(chǎn),其他人也會這么干的,這會給中國已有的美元資產(chǎn)帶來巨大的資本損失。 如果我是周小川行長,我該怎么辦?我應(yīng)該停止囤積美元,轉(zhuǎn)而囤積歐元嗎?這會造成我剛才說的問題。 現(xiàn)在有一種有價值的資產(chǎn)值得中國囤積,而且不會對中國已有的美元資產(chǎn)帶來實質(zhì)性的影響,那就是黃金。1990年代以來,全球許多央行都大量拋售黃金儲備,他們相信已經(jīng)沒有必要或者沒有用了。而現(xiàn)在,全球的央行又有了動力來重建他們的黃金儲備。 從歷史角度來看,黃金的價格目前仍處于低位。如果中國在未來幾年悄悄地建立自己的黃金儲備,我不會感到奇怪。但中國如此龐大,并且每年都有巨額的盈余,他們一旦開始囤積黃金,要不了多久全球就都能知道了。 《21世紀》:那么,你怎么看SDR的建議。 斯泰爾:我認為是 |