受外盤大幅走高影響，上海黃金期貨周二（21日）跳空高開(kāi)后繼續(xù)走高。主力0912月份合約收盤上漲5.56元，成交大幅放量，但持倉(cāng)僅增加918手，市場(chǎng)觀望氣氛較為濃重。

　　盡管前期高盛、摩根和花旗公布的財(cái)報(bào)都很不錯(cuò)，但美國(guó)銀行發(fā)布的消息仍然使市場(chǎng)再次開(kāi)始擔(dān)心美國(guó)銀行業(yè)是否會(huì)再起危機(jī)。
 
 
20日美元、日元和黃金紛紛走高，黃金與美元再次出現(xiàn)了共同上漲的局面。需要警惕的是，二者脫離長(zhǎng)期負(fù)相關(guān)關(guān)系的情況仍未完全修復(fù)，因此近期以美元走勢(shì)來(lái)判斷金價(jià)是十分危險(xiǎn)的。黃金價(jià)格的判斷更多應(yīng)該基于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)。

　　事實(shí)上，黃金價(jià)格最近出現(xiàn)的連續(xù)回升，還只是一個(gè)暫時(shí)的反彈。這是因?yàn)�，解決此次全球金融危機(jī)的過(guò)程，實(shí)際上是一次財(cái)富重新分配的過(guò)程。寬松的貨幣政策和低廉的商品價(jià)格，實(shí)際上是形成通貨膨脹的最理想條件。但市場(chǎng)的恐懼心理讓信貸收緊、投資收縮、消費(fèi)意愿減弱。大量的貨幣沒(méi)有回到市場(chǎng)中來(lái)，或者部分資金只集中在少數(shù)商品中，如黃金和白銀。這樣人為的推高黃金價(jià)格，只是創(chuàng)造了投機(jī)機(jī)會(huì)，并不是黃金價(jià)值的真正提升。

　　黃金價(jià)格的真正上漲，只有在泛濫的信用貨幣充斥市場(chǎng)、通貨膨脹襲來(lái)造成的商品價(jià)格重估情況下可能出現(xiàn)。而對(duì)于當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)下的市場(chǎng)而言，還停留通貨緊縮向通貨膨脹轉(zhuǎn)變過(guò)程的初期。商品價(jià)格僅僅是觸底反彈，真正的反轉(zhuǎn)還需要更多的市場(chǎng)信息來(lái)確認(rèn)。所以，當(dāng)前處于相對(duì)高位的黃金，更容易形成寬幅震蕩的運(yùn)行趨勢(shì)。(西漢志)