價上的“點差”，正是“高德黃金通”的主要收入。
2008年：爆倉出局
張衛(wèi)星開始漸漸逼近自己的黃金夢。
在黃金牛市處于高位的時候他義無反顧地唱多實物黃金和黃金期貨：“根據(jù)我的分析，黃金還可以給我們提供3～5年以上的投資機(jī)會�！比欢�，僅僅一個月后，8月28日，高德黃金張衛(wèi)星便承認(rèn)，他在境內(nèi)外的黃金期貨交易中損失數(shù)千萬元，已爆倉出局。
張?zhí)寡�，按照往年的�?jīng)驗，黃金有下半年上漲的周期性，但是在今年的7月15日到8月份的這一段時間，卻出現(xiàn)了將近30%的急速暴跌。“這是非常不正常狀態(tài)的暴跌，使得我們原有的經(jīng)驗和風(fēng)險控制都被打破了，所以造成了這次的損失�！睆埿l(wèi)星說�！拔覀円擦私饬艘恍└鞣矫娴男畔ⅲ幸环N說法我覺得值得警惕，因為黃金的下跌和奧運會期間特別吻合，北京的奧運會整個開始大概7月20日左右一直到8月末，而在這段時間出現(xiàn)了這次暴跌，就是國際市場上出現(xiàn)了比其他品種都大得多的暴跌，實際上使得對中國黃金市場上新生的多頭的力量進(jìn)行了一次絞殺戰(zhàn)，我也不想把自己打扮成一個英雄，我確確實實失敗了�！�
黃金投資分析師資格評審專家委員會秘書長鄭潤祥表示，在本輪黃金下跌過程中，高德黃金堅決做多，不僅使公司自身損失，大量客戶也在蒙受巨大損失。
根據(jù)鄭潤祥的分析，黃金價格劇烈波動以及國家加強(qiáng)外匯管制使得高德黃金的倒閉成為必然。
“香港匯豐銀行是高德黃金的對沖平臺，高德黃金在那存有500萬美元�！编崫櫹榉治�，“在國內(nèi)黃金價格下跌的過程中，反向做多的公司需要拿到境外對沖，但近期新的外匯管理條例加強(qiáng)對國際熱錢流入流出的監(jiān)管，資金流不出去也流不進(jìn)來的話，就沒法對沖。即便他能在國外對沖，比如國內(nèi)虧，國外賺，他也需要把國外對沖所獲收益轉(zhuǎn)回國內(nèi)，也不被現(xiàn)行外匯管理條例允許。所以，即使真有對沖盤，也無法實現(xiàn)資金的跨境流動，倒閉是必然的�！�
