買(mǎi)100塊黃金同時(shí)買(mǎi) 100塊美元，這樣可以讓你不虧不賺；你還可以對(duì)沖通貨膨脹，這就是買(mǎi)黃金的目的。

　　最近大家天天問(wèn)我黃金這個(gè)事，我都被問(wèn)煩了，走在路上或上廁所的時(shí)候都有人來(lái)問(wèn)：郎教授，該不該買(mǎi)黃金?這個(gè)問(wèn)題非常重要，由于金融危機(jī)的沖擊，大家心里產(chǎn)生惶恐，都想自己的資產(chǎn)保值。

 

在中國(guó)，理財(cái)是非常簡(jiǎn)單的，因?yàn)槲覀兛梢赃x擇的理財(cái)品種太少了：第一，股票市場(chǎng)，我曾經(jīng)提到過(guò)，2009年股市的不確定性非常高；第二，樓市，2009年樓市的最大風(fēng)險(xiǎn)是全盤(pán)的凍結(jié)；第三，銀行存款，但是大家都擔(dān)心通貨膨脹。所以現(xiàn)在我們的老百姓就有了第四種選擇，投資黃金。

　　2008年11月21日，上海黃金交易所開(kāi)放個(gè)人實(shí)物黃金交易，中國(guó)個(gè)人實(shí)物黃金交易終于有了以交易所為平臺(tái)的合法渠道。如果你通過(guò)銀行或者其他投資機(jī)構(gòu)投資黃金，可能要被抽取2%~3%的手續(xù)費(fèi)。如果通過(guò)黃金交易中心，收費(fèi)只有千分之幾，非常廉價(jià)，但是最低提領(lǐng)額是3公斤，有兩只老母雞那么重。

　　中國(guó)有買(mǎi)黃金避險(xiǎn)的傳統(tǒng)，那么，在全球金融危機(jī)的形勢(shì)之下，樓市、股市、銀行存款都有問(wèn)題，黃金會(huì)成為一個(gè)理想的避險(xiǎn)理財(cái)品種嗎？

　　我是沃爾頓商學(xué)院的金融學(xué)博士，從我受教育的第一天開(kāi)始，就不斷地被誤導(dǎo)：黃金是不重要的，黃金不是貨幣。

　　在沃爾頓商學(xué)院念書(shū)那么多年，時(shí)間基本上都花在研究衍生性金融工具上了。當(dāng)我致力于這種數(shù)學(xué)模型推導(dǎo)跟數(shù)學(xué)模型定價(jià)的時(shí)候，我認(rèn)為這就是未來(lái)金融學(xué)博士跟整個(gè)金融行業(yè)應(yīng)該做的事情，即推出越來(lái)越多的衍生性金融工具，創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富，讓老百姓更富裕。

　　其實(shí)我們都錯(cuò)了，我們把一切推給數(shù)學(xué)，結(jié)果使事情變得非常復(fù)雜，更解決不了問(wèn)題。比如，我把債券以998元的價(jià)格賣(mài)給你，到最后發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)價(jià)格不是998元，而是975元。于是，我們要花很多時(shí)間去解決這個(gè)問(wèn)題。可是這樣的問(wèn)題太多了，不能光我來(lái)一個(gè)人來(lái)解決，所以需要更多的人來(lái)學(xué)金融，去解決這個(gè)小問(wèn)題。

　　當(dāng)初我們不學(xué)黃金的定價(jià)，因?yàn)槔蠋煾嬖V我，黃金是沒(méi)有用的東西，給太太打個(gè)首飾，打個(gè)奧運(yùn)金牌還可以，但它不是貨幣。你要想學(xué)習(xí)貨幣，就要去學(xué)復(fù)雜的定價(jià)。998元賣(mài)給別人，你拿回的998元，那就是貨幣。除此之外，都不是貨幣。所以從那個(gè)時(shí)候開(kāi)始，我就對(duì)黃金產(chǎn)生了抵觸情緒。現(xiàn)在我覺(jué)得，我是被忽悠了。

　　美國(guó)股市的走勢(shì)基本呈穩(wěn)定的上升�？墒屈S金不是，有好幾個(gè)高峰。處于第一個(gè)高峰時(shí)（1980年代），黃金的價(jià)格從1968年的35美元一盎司拉高到800多美元一盎司，到了1998年，又跌回250美元一盎司，不可想象得低。我突然發(fā)現(xiàn)，黃金是一個(gè)被操縱的貨幣。為了回答這個(gè)問(wèn)題，我查了很多資料。1998年，我竟然發(fā)現(xiàn)一個(gè)很有趣的現(xiàn)象，各國(guó)中央銀行的行長(zhǎng)聚在一起商量如何把黃金賣(mài)出去，因?yàn)槟莻�(gè)時(shí)候，包括各國(guó)金礦的礦主都相信，10年之后的2008年，黃金的價(jià)格將下降到和銅礦一樣的水平。

　　黃金有價(jià)值嗎？我舉一個(gè)數(shù)據(jù)，民國(guó)初年，辛亥革命的時(shí)候，一兩黃金可以買(mǎi)二畝良田，五兩黃金可以買(mǎi)一個(gè)四合院。而今天，一公斤黃金只能換23萬(wàn)元人民幣，連個(gè)廁所都買(mǎi)不到。所以，以黃金的價(jià)值而言，從解放前到現(xiàn)在，黃金沒(méi)有那么好的購(gòu)買(mǎi)力。

　　我最近做的研究結(jié)果顯示，如果擁有黃金30年，可以帶來(lái)3倍的回報(bào)率；如果投資在標(biāo)準(zhǔn)普爾的話，是8.36倍的回報(bào)率；如果投資在道瓊斯的話，是 9.72倍；如果投資在納斯達(dá)克的話，是12.2倍，也就是說(shuō)黃金的回報(bào)率是最差的，所以黃金并不具備太多的投資價(jià)值�？墒亲罱�這10年，黃金的回報(bào)率也是3倍，投資30年賺3倍，投資最近10年，還是賺3倍，也就是說(shuō)過(guò)去的20年白干了，因?yàn)檫^(guò)去20年是操縱的時(shí)代，賺不了錢(qián)，這個(gè)時(shí)刻也是操縱的時(shí)代，但是如果說(shuō)在這個(gè)時(shí)刻買(mǎi)的話，可以大賺一把。美國(guó)債