會(huì)十分高漲。私人購(gòu)買黃金的另一動(dòng)機(jī)是試圖通過金價(jià)上漲而獲利。從長(zhǎng)期來看，由于黃金的供應(yīng)受生產(chǎn)成本制約，而需求則始終能穩(wěn)定增長(zhǎng)，因而價(jià)格呈穩(wěn)定的上升趨勢(shì)。所以，購(gòu)買黃金就成為一種受人歡迎的投資選擇。

　　從更加廣泛的意義上來說，購(gòu)買金飾品、金幣等也是對(duì)黃金的投資。但是我們這里所涉及到的是狹義上的黃金投資。這部分是將黃金的供給減去各工業(yè)、牙科、鑄造、珠寶首飾的黃金需求量�，F(xiàn)在的市場(chǎng)上有很多的投資品種，當(dāng)某幾種很火暴的時(shí)候，其他的就會(huì)被冷落。比如當(dāng)股票市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)很火暴的時(shí)候，黃金市場(chǎng)的資金就可能減少，從而會(huì)使得市場(chǎng)處于低彌階段。因此，投資者一定不能忽視其他市場(chǎng)的走動(dòng)。

　　另外一個(gè)與黃金的投資有著密切關(guān)系的是匯率。當(dāng)一個(gè)國(guó)家的貨幣升值時(shí)，用這種貨幣所衡量的黃金價(jià)格就比較的底，這時(shí)在人們眼里購(gòu)買黃金就比較的便宜。許多投資者自然就回將資本投向黃金市場(chǎng)，黃金的投資需求就會(huì)增加。在日?qǐng)A十分強(qiáng)勁的那幾年里，日本的黃金投資性需求增加了五倍�？梢婞S金的投資性需求在很大的程度上受到幣值和國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況的影響。

　　4、 政府及中央銀行對(duì)黃金的吸納

　　官方機(jī)構(gòu)在黃金市場(chǎng)上的買賣活動(dòng)，使其一方面表現(xiàn)為黃金的供應(yīng)方，另一方面又成為黃金的需求方。

　　在50年代，各國(guó)官方機(jī)構(gòu)主要是以黃金需求方的身份出現(xiàn)在黃金市場(chǎng)上。但是，由于當(dāng)時(shí)美元與黃金保持固定比價(jià)，而以美元作為支付手段比黃金便利，因此，與以往的情況相比，這一時(shí)期各國(guó)官方的黃金需求量顯著下降。在60年代和70年代，各國(guó)官方機(jī)構(gòu)成為黃金市場(chǎng)的供應(yīng)方，因?yàn)橹饕鞣絿?guó)家都采取了拋售黃金以穩(wěn)定貨幣的政策。80年代以來，黃金的貨幣功能呈日漸退化的趨勢(shì)，結(jié)果，各國(guó)官方機(jī)構(gòu)便很少參與黃金市場(chǎng)的買賣活動(dòng)。

　　一般，中央銀行在市場(chǎng)上吸納了一定數(shù)量的黃金后，都會(huì)對(duì)外發(fā)表吸納的原因和數(shù)量。通常的目的有兩個(gè)：一是投資，因?yàn)楣芾韺佑X得黃金的價(jià)格比較的合理，值得買進(jìn)，就會(huì)在市場(chǎng)上吸納。另外的一個(gè)原因就是把黃金當(dāng)作銀行儲(chǔ)備。

　　除了央行以外，一些官方機(jī)構(gòu)比如國(guó)際貨幣基金會(huì)，也會(huì)在需要的時(shí)候吸納一些黃金。但是，有的時(shí)候一些國(guó)家為了套取外匯，就不得不把黃金沽出套現(xiàn)。這樣，央行和官方機(jī)構(gòu)就不是在市場(chǎng)上獲得黃金了。例如在兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)期間，兩國(guó)為了購(gòu)買軍，就不得不沽空黃金以換成外匯。在這一段時(shí)期，兩國(guó)紛紛向市場(chǎng)上拋售黃金，造成了當(dāng)時(shí)黃金金價(jià)的低潮。同樣道理，央行大量的沽空黃金，也會(huì)造成黃金的大幅度下跌。