“買了就漲”的黃金夢可休矣

6月20日，國際市場黃金價格跌至1300美元/盎司以下，創(chuàng)33個月新低，與2011年最高1920美元/盎司相比，下跌幅度超過30%。4月中旬以來，國際黃金價格經(jīng)歷了多次暴跌，中國、印度、美國等國家和地區(qū)相繼出現(xiàn)過黃金搶購潮。如果從投資角度來看，基于撿便宜與從眾心理參與搶金的搶購者，并沒有抄到金價的真正底部。

　　黃金具有貨幣屬性、金融屬性和商品屬性等多種基本屬性。在目前國內(nèi)投資渠道相對有限的情況下，我國大眾投資黃金的意識逐漸被喚醒，黃金市場正在成為繼貨幣、外匯、資本、保險之后的第五大投資市場。

　　然而，與國際成熟的黃金市場相比，國內(nèi)黃金市場尚處于幼兒期。國人黃金投資的主動意識不強，投資知識和理性尚較缺乏。

　　在投資市場上，黃金價格由供求關(guān)系決定。各種投資機構(gòu)的行為，往往是決定金價漲跌的主要因素。西方機構(gòu)投資者就是今年金價大跌的主要推手。在金價大跌前，高盛、美林、瑞銀、德意志銀行、法興銀行等金融機構(gòu)早就開始唱空黃金前景。

　　由于黃金兼具多種屬性，其價格不僅受商品供求關(guān)系影響，還取決于國際政治、經(jīng)濟(jì)、匯市、歐美主要國家的利率和貨幣政策、各國央行對黃金儲備的增減、黃金開采成本的升降、工業(yè)和飾品用金的增減等諸多因素。

　　單就美元因素而言，近30年美元與黃金價格絕大多數(shù)時候呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元走強則金價走弱。這主要因為美元是國際黃金市場上的標(biāo)價貨幣，黃金可視為美元資產(chǎn)的替代投資工具和避險工具。例證就在眼前：美聯(lián)儲主席伯南克6月19日表示，美聯(lián)儲很可能在今年稍晚放緩資產(chǎn)購買，并于2014年年中結(jié)束量化寬松政策。受此影響，6月20日，國際黃金市場遭遇了今年以來的第三輪暴跌。

　　鑒于國際黃金市場價格形成與變化的復(fù)雜性，科學(xué)、準(zhǔn)確預(yù)測黃金價格及走勢，普通投資者難以做到。但是，化繁為簡看大勢，對黃金價格的基本走勢還是可以判斷的。

　　現(xiàn)在，盡管始于希臘的歐債危機尚未解決，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景還不確定，但從全球兩大經(jīng)濟(jì)體來看，美國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，中國經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，夸大經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、夸大黃金的避險功能并不可取。

　　就投資的逐利性而言，當(dāng)黃金的避險功能以及投資收益下降的時候，市場資金不可能激發(fā)對黃金的投資興趣，在缺乏實質(zhì)性需求的支撐下，黃金價格整體上繼續(xù)維持在上升通道的可能性已經(jīng)大為減小。

　　投資黃金需理性。理性認(rèn)清大勢，就能明白投資的機會與風(fēng)險孰重孰輕，就可以根據(jù)大勢明確投資的基本方向和策略，就不會再憧憬以往市場“買了就漲”的黃