新中國成立60年來，我國黃金交易經歷了天翻地覆的變化。長期處于灰色地帶的炒金業(yè)務是否有可能在不遠的未來名正言順地“陽光化”？伴隨著國際金價的走高，國內炒金熱也再度升溫。預付款炒金在第三方存管保證客戶資金安全的前提下，是否有可能獲得合法的生存地位？投資者在參與預付款黃金交易模式時，將面臨哪些風險？本報記者為您一一呈現(xiàn)。

　　黃金期貨在站穩(wěn)1000美元后又再度發(fā)起上漲攻勢。上周國際現(xiàn)貨金價突破1000美元，紐約商品期貨交易所(COMEX)期金也站上1020美元的歷史高位。黃金價格的持續(xù)上漲吸引投資資金涌入金市，也同樣催生出新型黃金交易方式。近日，恒泰大通黃金投資有限公司以投資型連鎖金店形式登陸上海，其首創(chuàng)的預付款交易模式因交易時間的便利性、靈活的杠桿比例等原因，受到投資者的肯定。

　　這種交易模式利弊何在，風險幾何，記者走訪了業(yè)內人士和專業(yè)律師。

　　創(chuàng)新模式受追捧

　　據了解，恒泰大通在交易方式上，除了傳統(tǒng)的全款交易（即傳統(tǒng)意義上的一手付款一手提貨）外，還創(chuàng)新了一種預付款交易模式，受到金民的認可。

　　所謂預付款方式交易，是指投資者可根據自己對國際金價走勢的判斷，通過恒泰大通網絡自助交易平臺24小時隨時以一定比例的預付款購進或賣出黃金。如果金價走勢與投資者預期一致，投資者可以獲利了結，賺取差價；如果投資者判斷失誤，則仍可在金店正常營業(yè)時間按當初購進或賣出價進行實物交易。

　　業(yè)內人士表示，此舉大大降低了金民參與黃金投資的專業(yè)門檻和風險，金民即使對于國際金價的走勢沒有太多專業(yè)知識去進行深入的分析和研判，仍可以嘗試進行交易，當判斷失誤時，可以用初始價格進行實物黃金交易，投資風險相對較小。

　　另一方面，這一模式也在交易時間上有所突破。據了解，國際金價往往在北京時間的晚間波動劇烈，而此時傳統(tǒng)金店往往在下班時間，金民無法選擇價格相對低點購進或價格相對高點賣出；對于通過博取價格差獲利的金民，黃金的儲存及運輸也存在諸多不便，該模式在一定程度上解決了上述問題，滿足了金民的投資需求。

　　此外，預付款交易還可以采用一定的杠桿比例來投資，根據客戶資金實力、信用程度、風險承受能力等，保證金比例最低可到2%，投入成本遠遠小于黃金AuT+D所需保證金13%、黃金期貨所需保證金7%的比例。

　　據恒泰大通總裁王志斌透露，目前已經有20%至30%的客戶開通了該項交易。

　　首推第三方存管

　　值得一提的是，預付款交易模式還通過第三方存管解決了以往“炒金”中最受投資者關注的資金安全問題。

　　業(yè)內專家指出，不少黃金投資案發(fā)就是資金環(huán)節(jié)出了問題。

　　最常見的一種是，投資者將初始交易資金交給黃金公司，作為買入黃金或賣出黃金的預付款，待價格變動后進行結算�？蛻糍Y金轉入黃金公司賬戶后，有可能被“合法”挪用，因為在這種交易模式下，黃金公司可以需在市場上買入或賣出黃金為名動用客戶預付款，但實際上資金未必真的用于實物黃金買賣，有的公司挪用客戶資金投資股票或房產，一旦出現(xiàn)虧損將無法兌現(xiàn)客戶本金和盈利。更有個別不法企業(yè)一開始就抱著圈錢的目的吸引投資者開戶，然后挪用客戶資金進行投機性交易。

　　上海聯(lián)泰黃金案就是個典型案例。聯(lián)泰公司在吸納客戶時明確表示資金將用于黃金買賣，即客戶買入黃金時，聯(lián)泰公司用“訂金”購買相應數(shù)量黃金或在市場上進行對沖操作；客戶賣出黃金時，聯(lián)泰公司用“訂金”賣出相應數(shù)量黃金或在市場上進行對沖操作。但事實上，投資者繳納的訂金被聯(lián)泰挪用進行其他風險投資。

　　據悉，恒泰大通是全國投資型金店中首家引入客戶資金第三方存管機制的金店�？蛻糍Y金存放在商業(yè)銀行的專門賬戶中，專款專用，杜絕了黃金公司挪用客戶資金的風險