自今年8月底，金價(jià)攀升至每盎司1430美元后，最近回落到“千二”水平。今年以來，金價(jià)已累計(jì)下跌24%左右。與黃金走勢(shì)基本一致，今年以來，銀價(jià)已累計(jì)下跌30%。
業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，受美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松（QE）、美國(guó)深陷債務(wù)困局等因素影響，未來一兩年里黃金白銀市場(chǎng)震蕩下行基調(diào)基本確立。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前行情下，通過簡(jiǎn)單買入持有，已經(jīng)很難在金銀市場(chǎng)中獲利，后市黃金白銀的投資價(jià)值將主要體現(xiàn)在雙向交易。
中短期下降趨勢(shì)確定
招商期貨貴金屬研究員侯書鋒表示，雖然美國(guó)債務(wù)上限問題有望解決，但中國(guó)黃金銷售旺季結(jié)束以及美聯(lián)儲(chǔ)QE退出仍將成為影響黃金白銀走勢(shì)的兩大利空因素。此外，由于黃金需求大國(guó)印度限制黃金進(jìn)口，并提高進(jìn)口關(guān)稅，將導(dǎo)致印度黃金需求旺季不旺。
簡(jiǎn)言之，無論美國(guó)政府債務(wù)問題能否如期解決，金銀下跌趨勢(shì)已基本確定。從技術(shù)形態(tài)來看，黃金白銀的日線周線技術(shù)指標(biāo)形成下行共振，顯示空頭跡象明顯。建議投資者逢高做空。
中國(guó)銀行(601988,股吧)廣東省分行資金部外匯與貴金屬分析員包呼和認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)、通脹形勢(shì)及市場(chǎng)預(yù)期是影響金銀走勢(shì)的最核心變量。今年對(duì)于黃金白銀投資者來說是轉(zhuǎn)折性的一年，長(zhǎng)時(shí)間以來形成的金價(jià)“只漲不跌”的神話破滅。未來黃金白銀走勢(shì)將維持寬幅震蕩，弱勢(shì)為主。今年年底到明年上半年，預(yù)期金價(jià)波動(dòng)區(qū)間在每盎司1100美元至1430美元；白銀預(yù)期波動(dòng)區(qū)間為每盎司17.30美元至25美元。
上述人士均認(rèn)為，相比之下，白銀比黃金波動(dòng)率更高，因而風(fēng)險(xiǎn)更大。因?yàn)榘足y具備較高的工業(yè)屬性，受宏觀經(jīng)濟(jì)周期影響更大，且價(jià)格便宜，操作頻率更高。同時(shí)，作為曾經(jīng)的法定貨幣，黃金交易更為活躍。白銀市場(chǎng)相對(duì)黃金市場(chǎng)而言，容量有限。因此當(dāng)同一風(fēng)險(xiǎn)事件出現(xiàn)時(shí)，白銀的反應(yīng)要大很多。
投資價(jià)值
主要體現(xiàn)在雙向交易
從歷史經(jīng)驗(yàn)看，黃金白銀通常每年都會(huì)有兩波行情，第一波是第二季度，由于正處黃金消費(fèi)淡季，且中國(guó)資金面緊張，對(duì)大宗商品影響較大，因此期間黃金白銀往往處于下跌通道，尤其是5、6月份下跌趨勢(shì)明顯。經(jīng)過7月份之前的調(diào)整，到了8、9月份，黃金白銀實(shí)物消費(fèi)啟動(dòng)，迎來第二波反彈。
在侯書鋒看來，每年一跌一漲行情，如果能夠有效把握進(jìn)行雙向投資，賺錢效應(yīng)可觀。侯書鋒表示，一般牛市中，大資金更適合作實(shí)物黃金投資。但目前黃金白銀牛市行情已經(jīng)結(jié)束，在熊市或震蕩市行情中，投資者更適合雙向交易，下跌趨勢(shì)明顯時(shí)可適時(shí)做空黃金白銀期貨。在此行情中，
