4月17日，上海期貨交易所公布了“白銀期貨標準合約”草案。這意味著作為今年首個期貨新品種，白銀期貨的上市正式進入倒計時。今年期貨市場創(chuàng)新不斷，尤其在期貨品種的拓展上更是亮點頻出，除卻白銀期貨，原油、國債、滬深300股指期權(quán)、玻璃、油菜籽、油菜粕、土豆、雞蛋等期貨品種的上市籌備工作近期都取得突破。業(yè)內(nèi)專家表示，2012年，全球經(jīng)濟和中國經(jīng)濟處于下行周期，在經(jīng)濟風險和市場風險加大的背景下，避險需求和投資需求增加，發(fā)展與創(chuàng)新正成為年內(nèi)中國期貨市場的主基調(diào)

　　“15千克”門檻適中

　　4月17日，上海期貨交易所正式對外公布了《上海期貨交易所白銀期貨標準合約（草案）》、《上海期貨交易所白銀期貨風險控制管理辦法（草案）》等白銀期貨業(yè)務(wù)規(guī)則，公開向市場征求意見。此舉立即引起投資者的高度關(guān)注，被視為吹響了白銀期貨上市的“沖鋒號”。

　　根據(jù)草案，白銀期貨的交易單位為15千克/手，最低交易保證金為合約價值的7%。報價單位為“元（人民幣）/千克”；最小變動價位1元/千克；每日價格最大波動限制不超過上一交易日結(jié)算價±5%；最后交易日為合約交割月份的15日（遇法定假日順延）。合約交割月份為1-12月，交割標準品為符合國標

　　GB/T4135-2002IC-Ag99.99規(guī)定、銀含量不低于99.99%；交割地點為交易所指定交割倉庫。

　　在白銀期貨合約設(shè)計中，最為核心的問題是合約門檻大小。此前，市場對于白銀期貨合約大小的猜測，分別是15千克/手或30千克/手。而最終上期所將交易單位定位“15千克/手”。

　　廣發(fā)期貨研究員馮亮表示，對于白銀期貨合約面值的“大小”要區(qū)分來看。

　　馮亮表示，與現(xiàn)有的上海金交所“白銀T+D”進行比較，白銀期貨似乎是個“大合約”，因為白銀T+D的合約僅為1公斤/手而已�！耙阅壳鞍足y價格6-7元/克來計算，一張白銀期貨合約的價值也就在90000元—105000元之間，如果按保證金15%來計算，一般不超過1.5萬元。如果按2011年國際銀價最高點49.81美元/盎司，約合10.1元/克，按保證金15%來計算，則需約2.3萬元�！辈贿^，與目前期貨市場其他品種相比，白銀期貨又十分具有“競爭力”�！艾F(xiàn)在，國內(nèi)棉花期貨合約大小約為10萬元左右，像棕櫚油、豆油等期貨合約也在8萬元到10萬元間。細想下來，白銀期貨合約大小其實還算是隨大流了。”

　　北京中期研究院院長王駿則更直接表示，此次白銀期貨合約的“亮點”就在于門檻較低，這體現(xiàn)了監(jiān)管層思路的調(diào)整。“以目前現(xiàn)貨價格計算，一手白銀期貨合約保證金在1萬元左右，