合約設(shè)計將吸引更多機構(gòu)投資者增強市場流動性拓寬跨品種套利渠道

　　在業(yè)界的翹首期盼下，白銀期貨的腳步聲已是越來越近。

　　據(jù)《證券日報》記者了解，上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)近期已將白銀期貨合約設(shè)計規(guī)則完整制定，白銀期貨的上市時間最快將于3月下旬推出，目前準備工作已進入尾聲。只等證監(jiān)會的一紙批文，白銀期貨將會亮相期貨市場。

　　記者在一位業(yè)界人士那里看到了這份白銀合約的設(shè)計規(guī)則。白銀期貨交易單位設(shè)計為30千克/手，報價單位為元(人民幣)/克，上市時間初步定為3月中旬，最小變動價位設(shè)計為0.01元/克，每日價格最大波動限制不超過上一交易日結(jié)算價5%，最大10%，合約交割月份為1—12月，交易時間為上午9：00—11:30，下午13：30—15:00，最后交易日為合約交割月份的15日(遇法定假日順延)，交割日期為最后交易日后連續(xù)五個工作日，交割品級為金銀量不小于99.9%的國產(chǎn)銀錠及經(jīng)交易所認可的倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)認定或精煉廠生產(chǎn)的標準銀錠，最低交易保證金為合約價值的7%，交易手續(xù)費不高于成交金額的萬分之二(含風(fēng)險準備金)，交割方式為實物交割，交易代碼為AG，上市于上期所。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，白銀期貨合約設(shè)計出爐，預(yù)示著上市腳步臨近，這對于完善貴金屬期貨品種及拓展服務(wù)國民經(jīng)濟的廣度和深度發(fā)揮不可限量的作用。針對此合約規(guī)則設(shè)計，本報記者聯(lián)系上期所相關(guān)人士進行求證，但未能得到明確回復(fù)。

　　有助于增強市場流動性

　　鑒于白銀期貨合約設(shè)計每手為30千克，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對于白銀期貨市場流動性產(chǎn)生擔(dān)憂，不過，多方分析人士認為，白銀期貨每手設(shè)計為30千克將遏制市場過度投機行為，更多的是滿足企業(yè)套期保值長期持倉需要，合約保證金的設(shè)計也降低了參與者成本。

　　天琪期貨貴金屬分析師莫國剛表示，白銀期貨合約設(shè)計相對比較合理，市場流動性將得到保證。國際市場上，紐約商品交易所(COMEX)標準白銀期貨合約交易單位是5000金衡盎司/手(約合155.52千克)，東京工業(yè)品交易所(TOCOM) 白銀期貨交易單位是30千克/手，都采用實物交割方式。上期所白銀期貨合約設(shè)計是30千克/手，保證金7%，按照目前7.2元/克計算保證金在15000元左右，保證金不到2萬元；而同期的黃金保證金1手要有將近5萬元保證金，綜合相比，合約規(guī)模不算大；與國內(nèi)其他白銀現(xiàn)貨交易品種相比，雖然合約規(guī)則偏高，但是所需保證金費用在投資者承受范圍之內(nèi)。交易變動最小0.01元/克，1手變動300元，漲跌幅度與國內(nèi)其他產(chǎn)品相比較高，漲跌百分