黃金央行動向總結(jié)：FED政策常態(tài)化進程或提速

本周美聯(lián)儲如期再縮減100億美元的每月購債規(guī)模，政策聲明也未透露任何全新訊息。美國數(shù)據(jù)方面，周三(7月30肉)二季度GDP季率驟增4%，遠超市場預期，顯示美國經(jīng)濟在經(jīng)歷了一季度的萎縮之后已經(jīng)回歸正軌，一度打壓金價大跌。不過，周五(8月1日)美國7月非農(nóng)卻不及預期，失業(yè)率意外回升，金價受提振反彈。綜合來看，盡管非農(nóng)略顯不佳，但也有可圈可點之處，隨著通脹及就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，美聯(lián)儲料繼續(xù)退出QE的步伐，并可能在明年年中左右升息。

　　7月28日到8月1日央行動向回顧：

　　本周美聯(lián)儲如期再縮減100億美元的每月購債規(guī)模，政策聲明也未透露任何全新訊息。美國數(shù)據(jù)方面，周三(7月30肉)二季度GDP季率驟增4%，遠超市場預期，顯示美國經(jīng)濟在經(jīng)歷了一季度的萎縮之后已經(jīng)回歸正軌，一度打壓金價大跌。不過，周五(8月1日)美國7月非農(nóng)卻不及預期，失業(yè)率意外回升，金價受提振反彈。綜合來看，盡管非農(nóng)略顯不佳，但也有可圈可點之處，隨著通脹及就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，美聯(lián)儲料繼續(xù)退出QE的步伐，并可能在明年年中左右升息。

　　歐洲數(shù)據(jù)方面，盡管6月歐元區(qū)失業(yè)率下滑，但7月通脹增速也降至創(chuàng)2009年10月來低位，表明歐洲仍深陷通縮陰影，歐洲央行(ECB)可能不得不采取進一步寬松措施，比如祭出量化寬松(QE)。

　　央行動向?qū)?a href=http://m.024w.cn/news/gold/index.html target=_blank>黃金市場的影響頗為重要，它是影響黃金價格中、長期走勢的重要變量，并且特定情況下，也可能引發(fā)短線巨大波動。

　　美聯(lián)儲如期縮減QE 決議現(xiàn)罕見反對票

　　美聯(lián)儲(FED)北京時間周四凌晨公布了利率決議，聯(lián)儲如此前市場所料美聯(lián)儲決定維持利率不變，并繼續(xù)縮減100億美元QE至250億美元每月。整體來看此次聯(lián)儲政策聲明總體基調(diào)偏向溫和，基本符合市場預期，故決議公布后，金融市場普遍波動不大。

　　不過，值得注意的是，此次利率決議的投票結(jié)果是9：1，罕見的出現(xiàn)了反對票，而這一票正來自于“鷹王”費城聯(lián)儲主席普羅索(Charles Plosser)。美銀美林預計美聯(lián)儲內(nèi)鷹派論調(diào)未來很有可能將進一步增多，但是該行認為聯(lián)儲核心成員觀點才會決定政策走向，即美聯(lián)儲主席耶倫、副主席費希爾及紐約聯(lián)儲主席杜德利將決定著美聯(lián)儲政策的走向。

　　美國費城聯(lián)儲主席普羅索周五(8月1日)表示，美聯(lián)儲(FED)應(yīng)該揚棄“在結(jié)束買債計畫后將長時間維持利率于低點”這一前瞻性指引的說法。

　　達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾(Richard Fisher)周五(8月1日)表示，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁，尤其是通脹數(shù)據(jù)上升，已經(jīng)將美聯(lián)儲“顯著”推向接近首次升息的時間點。

　　據(jù)路透社周五(8月1日)最新公布的調(diào)查顯示，絕大多數(shù)華爾街頂級債券公司預計美聯(lián)儲不會在2015年下半年前做出加息舉動，其中大部分認為美聯(lián)儲在升息時將保持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間，而不是特定目標。

　　美國二季度GDP格外靚麗 7月非農(nóng)不足中尚存亮點

　　美國商務(wù)部周三晚間公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度實際GDP終值年化季率增長4.0%，預期增長3.0%。同時，美國第一季度實際GDP終值年化季率上修為萎縮2.1%。從萎縮2.9%到增長4.0%，美國經(jīng)濟顯然已經(jīng)走出一季度嚴寒天氣的影響，并呈現(xiàn)了加速復蘇的跡象，美聯(lián)儲可能提前升息，利空黃金。

　　PNC Financial Services Group的首席經(jīng)濟學家Stuart Hoffman表示，“美國經(jīng)濟看起來情況很好，二季度經(jīng)濟增長勢頭已經(jīng)穩(wěn)固，勞動力市場的改善推動了經(jīng)濟的增長。長遠來看，美國經(jīng)濟的前景更為光明了�！�

　　而萬眾矚目的非農(nóng)數(shù)據(jù)方面，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20.9萬人，預期增加23.3萬人，前值為增加28.8萬人；美國7月份失業(yè)率錄得6.2%，預期為6.1%，前值為6.1%。美國勞工部還將6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)上修至增加29.8萬人，這印證二季度就業(yè)市場強勁，從而支撐二季度經(jīng)濟強勢回歸的觀點。

　　從非農(nóng)就業(yè)報告數(shù)據(jù)來看，美國7月非農(nóng)就業(yè)人口增加20.9萬人，連續(xù)六個月增幅達到20萬人以上。此前出現(xiàn)這種情況還要追溯到1997年；雖然失業(yè)率環(huán)比有小幅上揚，不過已經(jīng)明顯低于去年7月7.3%的失業(yè)率，同時也從另一個側(cè)面應(yīng)證了就業(yè)參與率的提高。美國就業(yè)人數(shù)的穩(wěn)步增長，為美聯(lián)儲接下來收緊貨幣政策進程奠定了良好的基礎(chǔ)。

　　除此之外，7月非農(nóng)數(shù)據(jù)好存在一個極大的“亮點”，分項指標中出現(xiàn)了一些較為可喜的變化，此前飽受詬病的勞動參與率出現(xiàn)了改善，7月非農(nóng)就業(yè)報告顯示，當月渴望全職工作但目前只能兼職的就業(yè)者人數(shù)回落，由6月的754萬人減至751萬人。一年前這類就業(yè)者還有818萬人。

　　不過，雖然經(jīng)濟復蘇創(chuàng)造了更多的就業(yè)機會，令當月勞動參與率有所回升，但是美國薪資增長已經(jīng)被甩在身后，這表明通脹的改善程度并不足以支持美聯(lián)儲過快收緊，同時也利空黃金這類抗通脹資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，美國7月平均每小時工資月率持平，預期增長0.2%，前值增長0.2%；7月平均每小時工資年率上升2.0%，前值為上升2.0%

　　歐元區(qū)通脹一降再降 歐版QE何時降臨？

　　在歐洲央行(ECB)實施負存款利率等一系列寬松貨幣政策之后，歐元區(qū)的通脹在7月份卻再度出現(xiàn)下滑至增長0.4%，創(chuàng)2009年10月的最低增幅。這不禁讓人困惑，歐洲央行的寬松政策究竟是否有效，德拉基是否會盡快祭出量化寬松(QE)。

　　歐盟統(tǒng)計局(Eurostat)周四(7月31日)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月調(diào)和消費者物價指數(shù)初值年率增長0.4%，創(chuàng)2009年10月的最低增幅，預期增長0.5%，前值亦為增長0.5%。

　　意大利保險企業(yè)Generali的首席執(zhí)行官Mario Greco表示，歐元區(qū)可能已經(jīng)處于通縮的狀態(tài)之中。歐元區(qū)的情況非常令人擔憂，就業(yè)市場毫無改善的跡象。

　　AvaTrade的首席市場分析師Naeem Aslam則認為，歐洲央行行長德拉基將面臨更多的壓力，市場將不會愿意在給他更多時間來觀察此前寬松政策的效果。