沒(méi)有正式的寬松政策之前 金價(jià)大漲前路困難重重

    不久前沖上1600美元/盎司大關(guān)的黃金價(jià)格，并沒(méi)有延續(xù)其上攻的步伐。隨著美國(guó)零售數(shù)據(jù)的公布，金價(jià)上揚(yáng)的趨勢(shì)再次被遏制。市場(chǎng)人士表示，受到多重因素影響，黃金價(jià)格短期內(nèi)仍將延續(xù)之前的走勢(shì)，以窄幅震蕩為主。

　　本周二，由于美國(guó)公布的7月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)遠(yuǎn)好于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)QE3的推出預(yù)期降溫，這導(dǎo)致了黃金價(jià)格的調(diào)整。當(dāng)日在數(shù)據(jù)顯示美國(guó)7月零售銷(xiāo)售額在四個(gè)月內(nèi)首次上漲后，金價(jià)承壓回落，并觸發(fā)了大量止損，導(dǎo)致當(dāng)天金價(jià)一度下挫達(dá)1%，而周二全天金價(jià)則下滑約0.5%。

　　回顧金價(jià)近期的走勢(shì)，可發(fā)現(xiàn)其一直缺乏方向的指引。在上周，全球各個(gè)市場(chǎng)漲跌交替。美元震蕩反彈，歐美股市小幅上漲，西班牙長(zhǎng)期國(guó)債收益率在7%下方高位震蕩，意大利長(zhǎng)期國(guó)債收益率也回落至6%下方，原油和金屬商品價(jià)格繼續(xù)反彈，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格略有回落，金價(jià)窄幅震蕩，全周小幅上漲。

　　“市場(chǎng)整體波動(dòng)不大是由兩方面因素造成的。一方面歐債危機(jī)沒(méi)有轉(zhuǎn)向惡化的跡象，難以迫使市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行拋售；另一方面，上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷，同時(shí)也缺乏強(qiáng)有力的政策措施公布，無(wú)法支撐市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步加強(qiáng)�！泵裆�銀行金融市場(chǎng)部近期發(fā)布的一份報(bào)告如此解釋?zhuān)�該�?bào)告進(jìn)一步表示，這種市場(chǎng)環(huán)境在近期仍可能延續(xù)，黃金市場(chǎng)仍將通過(guò)震蕩的方式等待市場(chǎng)方向的進(jìn)一步明朗。

　　此外，近期黃金市場(chǎng)的窄幅震蕩走勢(shì)可能與黃金交易需求的變化有關(guān)。民生銀行的分析師表示，目前黃金期貨市場(chǎng)的交易總頭寸和看多的凈頭寸再次減少，顯示看多黃金的期貨預(yù)期再次減弱，黃金期貨市場(chǎng)還無(wú)法對(duì)金價(jià)上漲或突破做好準(zhǔn)備。但同時(shí)，黃金ETF 的總持金量卻不斷增加，接近今年以來(lái)的最高水平，顯示投資者對(duì)黃金實(shí)物的投資需求短期內(nèi)仍持續(xù)增長(zhǎng)并對(duì)金價(jià)形成支撐�！捌谪浭袌�(chǎng)的減倉(cāng)以及現(xiàn)貨市場(chǎng)的實(shí)物增持使金價(jià)陷于震蕩，仍缺乏明顯的市場(chǎng)方向�！�

　　對(duì)于短期金價(jià)的走勢(shì)，目前市場(chǎng)上大部分分析仍維持之前的判斷：短期金價(jià)將維持窄幅震蕩，或有可能繼續(xù)小幅上漲，但是漲幅將繼續(xù)受限。具體而言，興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心資深貴金屬分析師蔣舒指出，鑒于此前公布的美國(guó)失業(yè)率的小幅惡化，在8月份余下的時(shí)間里，除非歐債危機(jī)再度嚴(yán)重惡化，美元指數(shù)有在80大關(guān)小幅回落的壓力，而金價(jià)則可借此溫和東風(fēng)嘗試著沖擊1690—1700美元/盎司一線(xiàn)。

　　雖然大部分的市場(chǎng)預(yù)期較為謹(jǐn)慎。但仍有一部分觀點(diǎn)對(duì)于下半年的金價(jià)表現(xiàn)寄予希望。瑞銀集團(tuán)在最新公布的研究報(bào)告中表示，因大旱致使美