爭議中的倫敦黃金白銀價格

上周三，美國商品期貨交易委員會(CFTC)審查全球最大的黃金市場倫敦黃金市場的價格是否被操縱，引起了廣大投資者和監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)注，其調(diào)查的問題包括金價的指定以及較小的白銀市場的定價是否透明化，這是繼Libor操縱案后又一受關(guān)注的問題，這關(guān)系到每個投資者的切身利益。

　　早在19世紀初，倫敦就是世界黃金精煉、銷售和交換的中心。全球大部分黃金交易均在該市場進行，倫敦壟斷了世界最大產(chǎn)全國南非全部的黃金銷售，數(shù)據(jù)顯示，截至2012年9月底，美國商業(yè)銀行所持有的貴金屬期貨合約達到1980億美元。倫敦黃金市場的交易制度比較特別，其交易沒有實際的交易場所，是通過五行的方式即各大金商的銷售聯(lián)絡(luò)網(wǎng)完成的，而倫敦黃金市場上的五大金商在國際上也是聲譽顯著，與世界上許多金礦、金商等擁有廣泛的聯(lián)系。1919年，倫敦黃金市場開始實行日定價制度(白銀定價制度始于1897年)，每日兩次，該制度一直延續(xù)到現(xiàn)在�？梢�，在全球黃金交易中，倫敦市場有著舉足輕重的地位。黃金白銀的定價系統(tǒng)廣泛影響著全球的經(jīng)濟動態(tài)，可以說牽一發(fā)而動全身，黃金生產(chǎn)商以五大銀行的分支機構(gòu)的報價來進行交易，很多國家和地區(qū)的交易所也以倫敦金銀報價為基準，倫敦金定盤價在全球范圍內(nèi)影響著黃金珠寶首飾價格，以及通過對原材料的控制影響著黃金礦業(yè)公司的利潤。

　　定價商對黃金及白銀價格存在可能被操縱的疑問，一直以來都是一個極具爭議的話題，目前倫敦金價由巴萊克、德意志銀行、匯豐控股有限公司、匯豐銀行和法國興業(yè)銀行(601166,股吧)五家具有國際影響力的銀行分支機構(gòu)來設(shè)定。其中白銀價格由德意志銀行、加拿大豐業(yè)銀行和匯豐控股來設(shè)定。設(shè)定后的價格被用于決定全球現(xiàn)貨市場的價格，包括珠寶價格及礦企面向加工企業(yè)的售價，設(shè)定后的價格同時還用于決定金、銀相關(guān)衍生品的價格。有人認為，在利益的驅(qū)使下，黃金、白銀的價格在很大程度上存在著被操縱的嫌疑，而管理層則認為這些是無稽之談，一句話為定價辯解“貴金屬的定價基本上是有供求關(guān)系水平來決定價格，而決定出一個在市場上對買賣雙方最合理的價格，其定價過程是完全公開的”。出現(xiàn)這種爭議的原因何在？黃金白銀與生俱來的貨幣屬性、金融屬性及投資屬性為世人所矚目，是地位權(quán)力的象征，被人類所喜愛，必然成為各國各地區(qū)甚至各機構(gòu)爭搶的目標。

　　美國商品期貨委員會(CFTC)影響力超越美國國界的組織機構(gòu)，經(jīng)過Libor操縱案后，倫敦黃金白銀交易市場成為美國商品期貨交易委員會(CFTC)“關(guān)注”的下一焦點，