金市繼續(xù)考驗(yàn)投資者耐心

現(xiàn)貨金價(jià)上周繼續(xù)考驗(yàn)投資者的耐心。本次見底反彈雖已長(zhǎng)達(dá)5周，但金價(jià)的反彈幅度實(shí)在可憐，截至上周末收盤，還不到3%。雖然距上方壓力線還有一段距離，但黃金多頭似乎無心戀戰(zhàn)，要以時(shí)間換空間。而空頭也不敢貿(mào)然出擊，因?yàn)槎囝^面臨背水一戰(zhàn)，下方的支撐如若失守，則多頭將無險(xiǎn)可守。未來多空雙方還將繼續(xù)等待戰(zhàn)機(jī)，時(shí)機(jī)成熟之前，投資者還是應(yīng)該繼續(xù)觀望。本周又將迎來一個(gè)月中最重要的一周，4大央行公布議息決議，美國(guó)將于周五公布3月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)，屆時(shí)，將為金市帶來重要指引。晨報(bào)貴金屬專家俱樂部接受調(diào)查的分析師中，工行貴金屬部劉瀟、中行上海分行徐明看多，中國(guó)黃金投資研究院常務(wù)副院長(zhǎng)奚建華、建行商品與期貨交易部汪曉芳看平，浦發(fā)銀行(600000,股吧)吳成杰、上海銀行毛熠看空。

　　歐債風(fēng)險(xiǎn)不夠刺激

　　上周充斥市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)事件還是集中在歐洲，塞浦路斯國(guó)內(nèi)各家銀行在連續(xù)關(guān)閉11天之后已于上周四恢復(fù)營(yíng)業(yè)，與之相隨的是政府出臺(tái)了全面的資本管控措施，包括將每日的取款額度限制在300歐元等。與此同時(shí)，塞浦路斯央行上周六證實(shí)，塞浦路斯銀行的大儲(chǔ)戶在被迫把超過10萬歐元部分的存款轉(zhuǎn)換為該行股票時(shí)，所得股票價(jià)值只有那些存款的37.5%。

　　塞浦路斯的風(fēng)險(xiǎn)剛剛退去，意大利債券利率飆升讓投資者繼續(xù)擔(dān)心歐債危機(jī)還會(huì)卷土重來。然而，歐元區(qū)這么多風(fēng)險(xiǎn)事件并沒有讓避險(xiǎn)資金涌入黃金，現(xiàn)在如果沒有實(shí)質(zhì)性的風(fēng)險(xiǎn)事件，黃金已經(jīng)不能對(duì)避險(xiǎn)資金構(gòu)成多大的吸引力了（除非有大的風(fēng)險(xiǎn)性事件發(fā)生，如地緣政治等）。一旦避險(xiǎn)功能消失，黃金多頭無疑已經(jīng)失去的一條腿。

　　多空因素暗中較力

　　黃金多頭的另一個(gè)救星就是貨幣屬性了，市場(chǎng)都在緊盯著全球量化寬松將帶來的后遺癥通貨膨脹何時(shí)到來�？雇�脹可是黃金的拿手好戲。ETFSecurities主管WilliamRhind上周五表示，通脹依然是決定黃金能否在過去10年基礎(chǔ)上構(gòu)筑升勢(shì)的決定因素。Rhind稱：“人們買入黃金的關(guān)鍵因素之一是他們擔(dān)憂通脹，當(dāng)然并沒有真的看到，黃金前景取決于對(duì)通脹的預(yù)期�！崩^續(xù)的寬松貨幣政策的確會(huì)創(chuàng)造通脹，這很有可能就是推升金價(jià)下一波升勢(shì)的動(dòng)力。

　　然而，利空金價(jià)的因素似乎也在越來越多。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克一再?gòu)?qiáng)調(diào)，量化寬松很有必要，短期內(nèi)不會(huì)退出，甚至設(shè)定了失業(yè)率回到6.5%之下這樣的指標(biāo)，但是不可否認(rèn)的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇，市場(chǎng)預(yù)期一般是會(huì)提前兩三個(gè)季度，如2014年底失業(yè)率回到6.5%之內(nèi)，則量化寬松退出的預(yù)期在2014年1季度就將體現(xiàn)出來。投資這