黃金十年或終結(jié)，黃金企業(yè)好景難續(xù)

業(yè)受到的打擊更為嚴(yán)重。雖然在黃金產(chǎn)業(yè)鏈中，上游生產(chǎn)企業(yè)的盈利能力最強，但由于用工成本上漲，采礦難度加大，業(yè)務(wù)較為單一，未來黃金開采與生產(chǎn)企業(yè)的凈利潤將面臨較大壓力。

　　在目前A股上市中，相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營狀況不甚理想，紫金礦業(yè)去年凈利潤下滑9%，山東黃金與中金黃金去年三季度業(yè)績均未達到市場預(yù)期。

　　及時調(diào)整方能主動

　　對于黃金珠寶零售業(yè)來講，相關(guān)企業(yè)想要維持利潤增長，提高其產(chǎn)品的附加值是當(dāng)務(wù)之急。有業(yè)內(nèi)上市公司負(fù)責(zé)人向中國證券報記者表示，公司黃金首飾業(yè)務(wù)占比接近50%，金價的下跌對公司業(yè)績確實會構(gòu)成影響，但還沒有相關(guān)評估與測算數(shù)據(jù)可以提供，公司將采取提高產(chǎn)品附加值的方式來維持利潤增長。而在進貨端，該負(fù)責(zé)人表示，公司之前一直都采取套期保值的方式規(guī)避價格波動，但如果黃金價格再繼續(xù)走低，其進貨方面的政策將適時調(diào)整。該人士透露，在提高產(chǎn)品附加值后，其黃金首飾的毛利率將基本可以達到15%。上海的兩家業(yè)內(nèi)上市公司人士則向記者表示，由于黃金下跌的原因太過復(fù)雜，公司目前無法評估其對公司未來業(yè)績構(gòu)成的影響。

　　作為國內(nèi)儲備量第二、產(chǎn)量第三的企業(yè)，山東黃金近年來業(yè)績?nèi)匀痪S持一定增長。但業(yè)內(nèi)人士表示，維持增長的主要原因是產(chǎn)量增大，同時2011年金價見頂以來，其市場均價下跌幅度較為緩和，使得公司利潤仍得到一定支撐。該人士認(rèn)為，雖然黃金上游生產(chǎn)企業(yè)的毛利率普遍超過4成，但黃金價格的走低將直接對紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金等企業(yè)構(gòu)成不利影響。從業(yè)績表現(xiàn)看，業(yè)內(nèi)企業(yè)增速要么明顯低于市場預(yù)期要么負(fù)增長，且短期內(nèi)其凈利潤走勢很難改變。

　　山東黃金旗下山東黃金礦業(yè)(萊州)精煉廠廠長王德煜向中國證券報記者表示，近年來金價走低正在倒逼上游企業(yè)轉(zhuǎn)型，由于開源遭到阻力，節(jié)流成為了業(yè)內(nèi)企業(yè)守住利潤的一條出路。公司目前在控制招工人數(shù)，通過精細化管理來降低用人和財務(wù)費用。未來將多采用機械化操作，提高勞動效率。

　　對于集中采購現(xiàn)代化機械會造成當(dāng)期費用過高的問題，王廠長表示，短期內(nèi)確實會對財務(wù)數(shù)據(jù)造成一定影響。但近幾年來，工資上漲的幅度已超過了機械的累計折舊率，購買現(xiàn)代化機械從事開采相對劃算。王廠長表示，黃金生產(chǎn)企業(yè)之間的產(chǎn)品并無差異性，在金價下跌的情況下，采取現(xiàn)代化的機械開采和精細的管理模式、提升出礦品位、進一步擴大產(chǎn)能等是未來必須面對的問題。

　　此外，對于涉及金礦資產(chǎn)注入的上市公司，信達證券分析師范海波認(rèn)為，由于企業(yè)對礦產(chǎn)評估采取中期