近來國(guó)際黃金價(jià)格一路走高。繼“十連陽”之后，7月18日，金價(jià)突破1600美元整數(shù)關(guān)口，再創(chuàng)歷史新高。盡管如此，我們認(rèn)為，而就目前的世界環(huán)境而言，推動(dòng)金價(jià)上漲的大環(huán)境依然存在。

　　受歐債危機(jī)日漸深入的影響，投資者避險(xiǎn)情緒正在發(fā)酵，這將利好黃金。

　　剛剛結(jié)束的歐洲銀行壓力測(cè)試結(jié)果顯示，僅有8家銀行未能通過測(cè)試，而這一結(jié)果卻不能讓市場(chǎng)信服。更主要的是，7月21日舉行的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)，或許也難以就希臘債務(wù)危機(jī)解決的方案取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。因?yàn)�，默克爾明確表示：“歐元區(qū)會(huì)議不會(huì)跨出很大一步，或給出所有問題驚艷的解決方案，任何在政治上嚴(yán)肅負(fù)責(zé)的人都知道，這樣一勞永逸的最終解決方案是不可能實(shí)現(xiàn)的�！�

　　即使希臘債務(wù)危機(jī)蔓延勢(shì)頭得到暫時(shí)緩和，歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也難言樂觀，這也令投資者不愿做空黃金。

　　同樣，美國(guó)也面臨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢、美元疲軟的問題。6月，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，失業(yè)率超預(yù)期反彈，而有關(guān)第三輪量化寬松的政策的猜想也在不斷攪動(dòng)市場(chǎng)。一個(gè)較極致的說法是，如果美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)第三輪的量化寬松貨幣政策，金價(jià)甚至可能漲到每盎司2000美元。貨幣供應(yīng)快速增長(zhǎng)，同時(shí)實(shí)際利率又為負(fù)，如果想追上通脹的腳步，人們不得不購(gòu)買黃金。

　　在此狀況下，作為黃金計(jì)價(jià)幣種的美元身處混沌期。而介于與美元的負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元的中長(zhǎng)期跌勢(shì)將有利于金價(jià)走高。

　　當(dāng)然，白宮可能支持提高短期美債上限的預(yù)期形成了對(duì)金價(jià)的一個(gè)利空，但由于市場(chǎng)對(duì)此之前已有預(yù)期，所以我們認(rèn)為影響有限。

　　另外，從供給上來講，作為世界貨幣市場(chǎng)上最硬的一種通貨，黃金的產(chǎn)量供不應(yīng)求。匯添富黃金及貴金屬擬任基金經(jīng)理劉子龍近期也提到，目前，已經(jīng)挖出來的黃金存量17萬噸，探明未挖掘儲(chǔ)量4.8萬噸。按照現(xiàn)在每年2500噸的產(chǎn)量消耗速度，探明的黃金儲(chǔ)量可能支持不到20年。這都將對(duì)黃金價(jià)格形成有力支撐。