世界黃金協(xié)會(huì)在此前的報(bào)告中稱，金融危機(jī)改變了黃金的需求結(jié)構(gòu)。以前實(shí)物需求是影響黃金價(jià)格的主導(dǎo)力量，但金融危機(jī)之后，投資需求成為影響黃金價(jià)格的最主要力量。王立新指出，目前來看，全球黃金需求仍然強(qiáng)烈。

　　當(dāng)前，有些市場人士將黃金ETF持倉量的變化，作為黃金投資需求變化的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。以全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares為例，其1月24日的持金量為1260.84噸。進(jìn)入2011年以來，該基金共減倉19.876噸。這一減倉行為是否意味著投資風(fēng)向的變化？

　　對此，王立新表示，黃金ETF可以一定程度反映投資需求變化，但需要注意兩點(diǎn)：第一，黃金ETF的持倉量占黃金市場的比例非常小，其對整個(gè)黃金市場需求的代表性并不是特別強(qiáng)；第二，對黃金ETF量的變化，從更長的周期來看更有分析價(jià)值。

　　“雖然2010年后半年黃金ETF的持金量有過一些下降，但從全年來看，全球的ETF較前一年增長了20%。”王立新說。

　　他同時(shí)指出，金融危機(jī)期間，不少國際對沖基金大舉建倉黃金ETF，而到現(xiàn)在，很多大的對沖基金仍然繼續(xù)持有合約。

　　“世界黃金協(xié)會(huì)對2010年全年全球的黃金需求數(shù)據(jù)尚未完成統(tǒng)計(jì)。從前三季度情況看，中國、印度、俄羅斯等發(fā)展中國家總體需求量巨大。中國2010年黃金需求量預(yù)計(jì)在500噸以上。”他說，“西方發(fā)達(dá)國家雖然首飾需求層面較弱，但其投資需求反而在增長。黃金整體需求強(qiáng)勁。”