日本大地震引發(fā)的核危機，成為全球金融市場的焦點所在，每一段有關(guān)福島核電廠泄漏幅射的新聞都足以牽動市場的神經(jīng)。仙臺九級大地震發(fā)生了已一個星期，我們應(yīng)作一個回顧及展望。 

　　首先，不能不提的是日圓兌美元再創(chuàng)歷史新高，這不排除大地震后日本大型企業(yè)投資者需要班師回朝應(yīng)付災(zāi)難開支，但日圓能否真的成為這次天災(zāi)的終極贏家呢？答案是否定的。1994年，日本GDP占全球GDP17.9%，95年神戶大地震后到2009年日本GDP只占全球8.7%，足足萎縮了一半！反之，我們的祖國卻蒸蒸日上，由同期占全球GDP的2.1%上升至8.6%，去年更正式超越日本成為亞洲的一哥。擔(dān)心這次日本的天災(zāi)引發(fā)的核危機進(jìn)一步削弱日本的經(jīng)濟(jì)元氣。 

　　過去一周日本央行決定加大量化寬松的規(guī)模，并承諾有需要時繼續(xù)大印日圓救市，從08年金融海嘯美國大印美鈔的經(jīng)驗來看，美元初段也因美國機構(gòu)投資者需要把資金調(diào)回當(dāng)?shù)貞?yīng)急而上升，但最后也不得不屈服于供求定律，美元因供應(yīng)量大增而持續(xù)下跌。美聯(lián)儲局議息后雖然維持低息不變，但隱約暗示QE3已不在提案之中。在此消彼長中，日圓兌美元在中線而言明顯處于下風(fēng)。 

　　第二，投資者正擔(dān)心環(huán)球經(jīng)濟(jì)會因日本大地震而放緩，國際油價回順并跌破一百美元的心理關(guān)口。日本核危機意外發(fā)生后，要求廢核電之聲不絕，溫家寶更立即叫停國內(nèi)核電廠的未來規(guī)劃。雖然現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)不能尋求新能源以減少石油的倚賴，而核能總算是迄今較符合經(jīng)濟(jì)效益的能源，但無奈世界各國政府當(dāng)前更關(guān)注是能源供應(yīng)的安全性，那么核電廠的興建不得不剎停，加上中東亂局難平，這等于石油的前景更形樂觀。

　　最后，股市投資者當(dāng)然希望知道后市的去向，這里引述最近兩次的嚴(yán)重天災(zāi)供讀者參考。1995年同樣是發(fā)生于日本的神戶大地震，當(dāng)年日經(jīng)指數(shù)年初最高見19，724點，地震后半年跌至最低的14，519點。但同年8月已開始反彈，并于年底創(chuàng)19，990點新高。 

港股處初期下行市況 

　　港股1月由8，190點跌至月底的7，243點后，不足半個月已回升至8，146點，3月底更創(chuàng)8，699點的新高。2004年12月底的南亞海嘯后，美股于05年初即下跌459點至10，360點，但3月份卻以10，940點創(chuàng)新高。港股在05年初由14，277點跌至13，449點后，2月已回升至14，204點。歷史告訴我們大災(zāi)難過后，股市是先跌后出現(xiàn)強力的反彈，當(dāng)前，港股仍處初期的下行市況，宜作好風(fēng)險管理，勿過早入市撈底！ 

　　天災(zāi)造成遍地哀鴻，金融市場大幅波動反映人心的虛怯，此時資金需要避險。上