存款利率似有若無，是恒生指數(shù)自去年11月18日23099 點開始出現(xiàn)zigzag（拉鋸）的理由。十一個月過去了，以指數(shù)計變化不大，但個別股份變化則十分大。賺錢與否，由揀股決定！

　　2011美國十大展望

　　展望2011年美國：一、美國新屋建造無法超過2006年的160萬間，估計要到2013年底、2014年初，樓市才進入復蘇期，七年調整期才告完成；二、2010年經濟逃過雙衰（Double-dip），但2011年雙衰退威脅仍然存在；三、失業(yè)率估計仍在9％或以上；四、利率保持在0.25厘；五、歐洲主權債券問題陸續(xù)爆發(fā)；六、美元止跌回升；七、中期選舉后，擔心共和黨占優(yōu)勢；八、州政府債券出事；九、企業(yè)純利進入回落期；十、股市仍是上落市。

　　金融海嘯后，去年1月美元利率降至0.25厘，以及3月份開始美聯(lián)儲購入1.7萬億美元的政府債券或按揭證券，令美國經濟去年7月起止跌回升，今年11月美聯(lián)儲則計劃推出QE2去阻止日式衰退在美國出現(xiàn)。芝加哥聯(lián)儲銀行主席埃文斯（CharlesEvans）及波士頓聯(lián)儲銀行主席羅森格蘭（EricRosengren）表示，將在11月2-3日的公開市場會議上支持伯南克所提出的QE2，令失業(yè)率可在2012年降至8％，而通脹率（不包括食物及能源）則升到1％。歐洲央行行長特里謝說，22個成員國大部分支持央行購入債券。英國央行行長表示，刺激計劃將加碼至1000億英鎊，以令英國明年GDP可上升2.2％。不過，上周人行卻加息去壓抑通脹率。

　　中國第三季GDP增長率9.6％，較第二季的10.3％略為放緩，9月份CPI升3.6％，相信未來12個月人行仍須加息兩至三次，才能把利率與CPI增長率持平，即負利率環(huán)境在未來十二個月仍然存在。股市由7月至今已上升一段日子，出現(xiàn)調整十分正常，在短期仍有安全網(wǎng)，原因有二：一、QE2；二、美國中期選舉。這兩個安全網(wǎng)是否有用？事前誰都不能知道。

　　中國“十二五”規(guī)劃草案明年3 月將提交人大會議終審，重點是收入分配、住房、醫(yī)療、教育系統(tǒng)方面作重大改變，告別1979年至2009年的高增長期，進入“包容性增長期”，從追求量變改為質變，包括：A. 要均衡發(fā)展，不像過去三十年那樣讓部分人先富起來；B. 發(fā)展路線的改變，堅持以科技進步和創(chuàng)新為主，不再盲目追求GDP高增長；C. 國民收入蛋糕分配，普通人要多點，大力提升個人收入，而非過去的國進民退政策；D. 首次提及世界觀，即中國在面向世界之時，要擔當什么角色？

　　各國財經政策背道而馳

　　我們正面對兩個不同的世界。一個以日本為首、歐美等國家正在加入的低GDP增長經濟區(qū)，