削減QE終結(jié)黃金12年牛市

美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松貨幣政策，正是造成黃金進(jìn)一步牛市的基礎(chǔ)；多發(fā)的美元紙幣減低了美元的實(shí)質(zhì)價(jià)值，而使“硬通貨”黃金身價(jià)倍增。

　　美聯(lián)儲(chǔ)三次QE與金價(jià)的走高關(guān)系密切，QE1屬于“一鼓作氣”，影響力最大，QE2作用力次之，QE3作用力最小。而2013年所以開(kāi)啟“熊市”，也來(lái)源于市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)期：美聯(lián)儲(chǔ)將削減QE。這一預(yù)期在12月中的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣會(huì)議中塵埃落定，理論上來(lái)說(shuō)，一旦開(kāi)始“削減”，金價(jià)將延續(xù)弱市、仍有走跌空間。

　　2014年國(guó)際金價(jià)走勢(shì)預(yù)期

　　多數(shù)派　看空

　　12年牛市結(jié)束 熊市或持續(xù)數(shù)年

　　從基本面看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，持續(xù)10余年的美元弱市在“反轉(zhuǎn)”，美元甚至?xí)�長(zhǎng)線走強(qiáng)，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值大降；從技術(shù)面看，金價(jià)已連續(xù)跌破1680、1530、1480、1350美元四個(gè)重要支撐位，走入了名副其實(shí)的熊市。

　　國(guó)際投行繼續(xù)調(diào)低2014年的黃金價(jià)格預(yù)期，高盛認(rèn)為今年末至明年的低點(diǎn)應(yīng)在1050美元附近，與全球采礦業(yè)的成本價(jià)吻合。全球最大黃金ETF基金的持金量從1年前的1350噸以上大減40%。

　　家庭買(mǎi)金建議

　　黃金市場(chǎng)

　　不是理財(cái)“主菜”

　　明年建議

　　雙向投資紙黃金

　　招商銀行(600036,股吧)李春晨強(qiáng)調(diào)：明年黃金投資可預(yù)期獲利空間遠(yuǎn)小于銀行理財(cái)產(chǎn)品、偏股基金與信托產(chǎn)品；普通投資者不必在低位盲目搶奪金飾。不過(guò)，2014年應(yīng)有低位買(mǎi)入的機(jī)會(huì)，可逢低分批買(mǎi)入金條，但累計(jì)持有黃金數(shù)量，不應(yīng)超過(guò)家庭流動(dòng)資產(chǎn)15%的比例。紙黃金、紙白銀均有做空功能，投資風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　少數(shù)派　看多

　　有機(jī)構(gòu)開(kāi)始抄底

　　后市取決QE

　　少數(shù)業(yè)內(nèi)人士相對(duì)樂(lè)觀，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)的前任會(huì)長(zhǎng)侯惠民認(rèn)為：金價(jià)落至1250美元之下后，其距離采礦成本較近，下跌空間有限，其間應(yīng)是老百姓的長(zhǎng)線投資良機(jī)。廣東省黃金公司田鵬飛認(rèn)為：樂(lè)觀觀點(diǎn)與金價(jià)中線偏空的走勢(shì)并不矛盾；前者指的是：金價(jià)在2014年上半年可能成功筑底，且“筑底”的點(diǎn)位距離目前的1200美元并不會(huì)太遠(yuǎn)，但具體上揚(yáng)的時(shí)點(diǎn)、漲幅與機(jī)構(gòu)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)政策的預(yù)判息息相關(guān)。