伯南克耶倫看法一致，今晚美紀要兩大懸念左右全局

重啟縮減資產購買計劃的進程。納普指出，就目前而言，美聯儲并不會在 2014年之前開始縮減QE政策，但放緩資產購買計劃已經不可避免。

　　盡管在美聯儲10月利率決議公布后，市場一度認為年末縮減QE希望重燃，并帶動美元上漲。但從年內至今美聯儲已經發(fā)布的6次決議和紀要情況(10月除外)看，決議發(fā)布當天的行情和當次紀要發(fā)布后的行情時常有不小的出入，甚至不排除截然相反的走勢的可能。由于決議聲明中披露的信息往往不夠全面，并不能完全反映出美聯儲內部各大陣營的勢力對比，因此當紀要更為詳細的信息披露后，市場可能會對此作出不一樣的解讀，這無疑值得投資者在本周加以警惕。

　　本次會議紀要，投資者仍需留意美聯儲內部對于何時縮減QE的爭論和分歧是否依然巨大，如果依舊存在較大分歧，則美聯儲縮減QE前景仍未明，美元走勢或不容樂觀。對于支持盡早縮減QE的委員人數，紀要屆時究竟是用"少數"、"一些"、"多數"還是其他一些用詞來形容，很可能決定美元屆時的具體走向。如果有更多委員支持盡早縮減QE，則無疑將利好美元，而若更多委員仍持相對謹慎的態(tài)度，認為QE規(guī)模暫時仍應維持，則將打壓美元走低。

　　當然，對于美聯儲內部有關降低加息門檻的爭論，投資者也不應對此忽視。有“美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Hilsenrath近日就表示，近期市場上傳聞稱美聯儲(Fed)將調整關于何時上調短期利率的前瞻性指引。自去年以來美聯儲一再表示，在失業(yè)率降至6.5%或更低之前不會加息。市場預期美聯儲官員正在考慮是否需要降低這一門檻。

　　如果紀要顯示有更多鴿派官員呼吁下調該門檻，無疑將對美元走勢有所利空。因為下調失業(yè)率門檻幾乎等于向公眾表明美聯儲承諾將低利率維持更長的時間，這就意味著美聯儲在向增長緩慢的美國經濟提供更多刺激。如果美聯儲打算選擇調整失業(yè)率門檻，那么其給出的理由非常重要。當然，目前來看更大的可能還是，美聯儲仍將下調門檻作為對沖購債規(guī)�？s減影響的手段，而并不急于行動。