黃金熊市剛走完上半場 下半年振蕩走低概率大

候?qū)⒅饾u減少Q(mào)E3規(guī)模。量化寬松貨幣政策的退出，意味著美元的走強(qiáng)和美國國債收益率上升，黃金價(jià)格將會(huì)繼續(xù)承壓。

　　另外，從黃金需求中非常關(guān)鍵的消費(fèi)需求來看，世界前兩大買方中國和印度經(jīng)濟(jì)增長放緩，黃金實(shí)物買盤下降。中國和印度市場占了全球珠寶和實(shí)物黃金銷售的將近50%。中國經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)8個(gè)季度的持續(xù)回落。近期來看，中國的貨幣流動(dòng)性持續(xù)緊張，也給下半年的經(jīng)濟(jì)前景增加了不確定性。與此同時(shí)，印度上季度的GDP增速僅為4.8%，是10年來的最低水平。印度的黃金珠寶經(jīng)銷商已停止向散戶銷售金幣金條，以支持印度政府在減少該國創(chuàng)紀(jì)錄的經(jīng)常賬赤字問題上所作出的努力。據(jù)全印度珠寶玉石首飾行業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)計(jì)，印度當(dāng)?shù)攸S金需求將因此下降大約20%。而作為世界第三大實(shí)物買盤國，美國的黃金需求也出現(xiàn)放緩的跡象。根據(jù)美國鑄幣局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月美國金幣需求為本年度迄今為止最弱的一個(gè)月。

　　正因上述原因，摩根士丹利、瑞士信貸和德意志銀行等大型機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低今年金價(jià)預(yù)期。瑞信將今年金價(jià)預(yù)期從每盎司1580美元調(diào)降至1400美元，德意志銀行將今年金價(jià)預(yù)期調(diào)降6.8%至每盎司1428美元。摩根士丹利將今年金價(jià)預(yù)期從每盎司1409美元下調(diào)至1313美元。

　　由此看來，盡管這些機(jī)構(gòu)顯著調(diào)低了金價(jià)預(yù)期，但還是過于樂觀。國際金價(jià)跌破1200美元的日子，并不遙遠(yuǎn)。今年上半年的下跌只是熊市的上半場。