金價(jià)離邊際生產(chǎn)成本不遠(yuǎn)

隨著美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松政策的預(yù)期在金融市場(chǎng)掀起“巨浪”，國(guó)際金價(jià)再次刷新了紀(jì)錄新低，告破每盎司1300美元，重新回到近3年前的水平。隨著美元新一輪強(qiáng)勢(shì)周期的開(kāi)啟，金融危機(jī)以來(lái)原本比美元更安全的資產(chǎn)黃金是否已經(jīng)開(kāi)啟漫漫熊途？

　　由于投資者預(yù)期寬松政策結(jié)束意味著流動(dòng)性的縮減，全球股市、債券以及大宗商品等前期受支撐的資產(chǎn)紛紛下挫。黃金貴金屬首當(dāng)其沖，在4月中旬快速下跌100美元后，6月中旬一周內(nèi)再次下跌近百美元，到21日收盤(pán)，紐約市場(chǎng)黃金期貨價(jià)格收于每盎司1292美元，期間一度回到1275美元附近，創(chuàng)下了去年10月份回調(diào)來(lái)的新低。面對(duì)新低復(fù)新低的金價(jià)，消費(fèi)者的搶購(gòu)熱情有所降溫。莫尼塔全球商品研究部副總經(jīng)理王沛則指出，實(shí)際上從金融危機(jī)以來(lái)，三大核心因素推動(dòng)著金價(jià)上揚(yáng)：通脹的預(yù)期、歐債危機(jī)等引發(fā)的市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒及美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張所引發(fā)的流動(dòng)性泛濫�！岸鴱漠�(dāng)前的趨勢(shì)看，這三大因素都已在逆轉(zhuǎn)。”王沛認(rèn)為。

　　一些業(yè)內(nèi)人士指出，經(jīng)過(guò)前期的大幅下挫，黃金市場(chǎng)的兩大支撐因素也值得關(guān)注：一是金價(jià)距離黃金邊際生產(chǎn)成本已不遠(yuǎn)。據(jù)投行巴克萊資本的數(shù)據(jù)，2012年國(guó)際黃金平均生產(chǎn)成本為每盎司673美元，多生產(chǎn)一單位黃金的邊際生產(chǎn)成本則達(dá)1100美元左右。二是下半年主要消費(fèi)市場(chǎng)也即將進(jìn)入實(shí)物消費(fèi)旺季。一些分析人士認(rèn)為，這可能使黃金的投資消費(fèi)和實(shí)物消費(fèi)比邁向一個(gè)新的均衡點(diǎn)，在一定意義上，黃金作為純粹投資品所帶給投資者持續(xù)正回報(bào)的時(shí)代正在終結(jié)，但包括文化等因素驅(qū)動(dòng)的黃金市場(chǎng)消費(fèi)則將長(zhǎng)存。

　　為此，一些專家建議，投資者介入黃金市場(chǎng)，首先要明確目的以及選擇熟悉的渠道，其次是選擇正確的方向，并保持合理的倉(cāng)位，順勢(shì)而為。