黃金價(jià)格仍將下跌

周三，摩根士丹利發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，由于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)尤其美國(guó)股市繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，將降低黃金的吸引力，今年金價(jià)將會(huì)進(jìn)一步下跌，故將2014年金價(jià)預(yù)期下調(diào) 12%至1160美元/盎司，將2015年金價(jià)預(yù)期下調(diào)13%至1138美元/盎司。在去年金價(jià)大跌中，中國(guó)市場(chǎng)非常顯眼地大量進(jìn)口實(shí)物黃金，超越印度成為全球第一大黃金消費(fèi)國(guó)，搶購(gòu)黃金的“中國(guó)大媽”也名震全球，不過(guò)中國(guó)需求看來(lái)并不能挽救黃金跌勢(shì)。

　　摩根士丹利分析師在報(bào)告中稱(chēng)，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及增加的高利率風(fēng)險(xiǎn)下，黃金將繼續(xù)承壓。繼2013年年底美銀美林的2014前景報(bào)告以及高盛2014 年第三周發(fā)布的評(píng)論下調(diào)黃金價(jià)格預(yù)期之后，摩根士丹利也加入到看空金價(jià)的行列中。其報(bào)告稱(chēng)，“只要風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)尤其是美國(guó)股市繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，投資組合經(jīng)理們只會(huì)在組合中放一點(diǎn)點(diǎn)避險(xiǎn)保值資產(chǎn)，今年金價(jià)還會(huì)經(jīng)歷更多下跌的陣痛。”

　　目前金價(jià)在1240美元附近徘徊，而去年和前年的均價(jià)分別為1410.89美元和1668.75美元。去年，金價(jià)結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)12年的牛市，并創(chuàng)下 1981年以來(lái)最大的年度跌幅28%。相比之下，標(biāo)普500指數(shù)去年創(chuàng)下1997年來(lái)最大漲幅。投資者去年大舉拋售黃金上市交易基金(ETF)，輕而易舉地就抵消了亞洲黃金市場(chǎng)尤其是中國(guó)對(duì)金條和金幣需求的增長(zhǎng)，以及珠寶市場(chǎng)的回升。摩根士丹利認(rèn)為黃金上市交易產(chǎn)品(ETP)中的資產(chǎn)會(huì)在今年繼續(xù)減少 200噸，2015年則將減少150噸。低金價(jià)或許會(huì)帶來(lái)中國(guó)的實(shí)物黃金需求，但這不會(huì)阻止投資者們減少他們的空頭倉(cāng)位。言下之意是，中國(guó)市場(chǎng)有著巨大的實(shí)物黃金購(gòu)買(mǎi)量，但仍然處在相當(dāng)?shù)偷乃�平。傳統(tǒng)市場(chǎng)對(duì)黃金的需求才是主導(dǎo)金價(jià)的真正力量。

　　截至周三，全球最大黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust黃金持倉(cāng)量為25587514.02盎司或795.85噸，較前一交易日減少38567.24盎司或1.2噸，幅度為0.15%。其實(shí)，黃金不振的根本原因還是全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到了復(fù)蘇階段，美元可能會(huì)繼續(xù)上漲，只是其間會(huì)有波動(dòng)，但不影響上行的大趨勢(shì)。如果這個(gè)判斷不錯(cuò)的話(huà)，持有發(fā)達(dá)國(guó)家的股票和低流動(dòng)性債券應(yīng)該是個(gè)不錯(cuò)的選擇。