世元金行：風(fēng)雨欲來 黃金白銀價格將面臨重大考驗

　　美聯(lián)儲手上有兩張主要的“大牌”，“大王”就是所謂的量化寬松政策(QE3)，“小王”是延長扭轉(zhuǎn)操作(OT)。這兩張牌在當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題時會看情況打出。本來，QE3在去年就有可能打出，當(dāng)時標(biāo)準(zhǔn)普爾評級公司下調(diào)的美國主權(quán)信用評級，引發(fā)了市場對美國經(jīng)濟(jì)未來前景的巨大擔(dān)憂，但考慮到QE3實施后美聯(lián)儲難以控制其通脹水平等一系列的后果，以及QE的效果已經(jīng)越來越差等因素，美聯(lián)儲打出了“小王”也就是扭轉(zhuǎn)操作，其效果和危害都較QE3要小，事實證明進(jìn)入二季度后美國日漸乏力的復(fù)蘇已經(jīng)事實雄辯的證明了扭轉(zhuǎn)操作的效用不足，那么QE3作為美聯(lián)儲手中最后的法寶。

　　伯南克將在明年一月任期結(jié)束，在其任期結(jié)束之前，QE3的實施與否可能成為評價其任內(nèi)業(yè)績的關(guān)鍵因素，因此其必須考慮再三，對此三緘其口，聽取各位委員的意見后，選擇服從大多數(shù)。所以，其更不會在今晚對QE3做出暗示，因此金銀可能在其致辭內(nèi)容公布后的周一有一波跳空下行的行情。

　　ETF頭寸解讀：

　　截至目前，世界最大黃金ETF——SPDR Gold Trust保持1289.52噸的倉位未變，本月該ETF已經(jīng)連續(xù)加倉九次合計40.91噸，沒有進(jìn)行減持，其持倉量已經(jīng)屢創(chuàng)新高。世界最大白銀ETF——IShares Silver Trust在29日減持12.06噸后，今日再次減持42.20噸至9721.33噸。至此，該ETF本月的凈增倉量已經(jīng)縮減至81.91噸。近期SPDR連續(xù)多次加倉而SLV連續(xù)三次減倉，這或許體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者對金銀未來價格不同的看法。筆者認(rèn)為SLV減持的行為是較為妥當(dāng)?shù)模�一是在白銀進(jìn)入回調(diào)期后，階段性獲利平倉。二是可以再Q(mào)E3等重大風(fēng)險事件之前，將倉位降低，騰出資金，謀定而后動。

　　技術(shù)面解讀：

　　目前，現(xiàn)貨黃金雖有一定程度下挫，但在244日均線(年線)也就是1651美元處再次得到有效支撐。自上周的一輪上攻后，本周由于消息面清淡和技術(shù)回調(diào)需要等因素，并沒走出太大的行情，料今日也是以震蕩為主。目前主要的阻力主要見于之前的平臺的1675美元左右，支撐先看1650美元附近，再看1632美元附近。

　　現(xiàn)貨白銀昨日跌幅較黃金大。目前支撐見于30.14美元附近，而目前阻力在30.72美元附近。從日線圖上來看，昨日下跌仍屬于技術(shù)性回調(diào)，上升趨勢依然完整。但從1小時圖和4小時圖來看，白銀還有向下回調(diào)的空間。

　　黃金

　　支撐位：1648/1632 阻力位：1665/1682

　　白銀

　　支撐位：30.14/29.91 阻力位：30.55/30.82