盧君：QE3 離我們還有多遠(yuǎn) |
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上周五美國(guó)勞工部 (DOL) 公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 7 月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng) 16.3 萬(wàn)人，預(yù)期增長(zhǎng) 10.0 萬(wàn)人，創(chuàng)今年 2 月以來(lái)新高。而 6 月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正后為增長(zhǎng) 6.4 萬(wàn)人，初值為增長(zhǎng) 8.0 萬(wàn)人。但是美國(guó) 7 月失業(yè)率小幅走高至 8.3% ，預(yù)期 8.2% ，前值未作修正，仍為 8.2% 。 這無(wú)疑使得市場(chǎng)對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)表示擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)伯南克主席曾幾度講話仍然表示對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)擔(dān)憂，可能會(huì)在適度的時(shí)機(jī)采取更多的有效措施。周五的失業(yè)率出現(xiàn)反彈，給市場(chǎng)帶來(lái)對(duì) QE3 的進(jìn)一步預(yù)期。那么 QE3 能出來(lái)嗎？什么時(shí)間可能推出呢？我們看看下面的一些觀點(diǎn)。 上周末路透對(duì) 17 家華爾街一級(jí)交易商的調(diào)研顯示， 63% 的機(jī)構(gòu)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)推 QE3 。有 13 家交易商說(shuō)，如果美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)，時(shí)間點(diǎn)應(yīng)該是 9 月份。而路透在 7 月 6 日對(duì) 16 家交易商調(diào)研時(shí)，只有 8 家認(rèn)為 9 月份會(huì)行動(dòng)。 美國(guó)勞工部 8 月 3 日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示， 7 月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng) 16.3 萬(wàn)人，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的 10 萬(wàn)人，并且創(chuàng)下 5 個(gè)月以來(lái)最高值。這一數(shù)據(jù)讓交易商降低了對(duì) QE3 的預(yù)期。 7 月的路透調(diào)研中， 70% 的交易商預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)推 QE3 。 巴克萊說(shuō)， 7 月就業(yè)改善的局面將在第三季度持續(xù)，足以讓美聯(lián)儲(chǔ)保持政策不變。但許多分析師仍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)有更多行動(dòng)，理由包括失業(yè)率升至 8.3% ，修正數(shù)據(jù)顯示 5 月和 6 月企業(yè)雇傭了更少的員工等。 Jefferies 預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)更多寬松可能性為 80% ，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為勞工市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)一樣，雖然有進(jìn)展，但進(jìn)展速度緩慢得令人沮喪。交易商對(duì) QE3 規(guī)模的平均預(yù)期是 5000 億美元。其中有三家認(rèn)為 QE3 將只購(gòu)買 MBS ，剩余的認(rèn)為將同時(shí)購(gòu)買 MBS 和美國(guó)國(guó)債。 高盛認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)很可能在今年底或明年初重回 QE ，在 9 月份的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)宣布將接近于零的利率至少保持至 2015 年中。 在 17 家交易商中，有一家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ) 2013 年加息， 5 家預(yù)計(jì) 2014 年加息， 11 家預(yù)計(jì) 2015 年加息。交易商預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退的幾率為 25% 。不過(guò)美國(guó)銀行說(shuō)，如果潛在的增稅和開(kāi)支削減在 2013 年生效，這種情況可能會(huì)發(fā)生變化。 總而言之市場(chǎng)對(duì) QE3 是不死心的，至從 QE2 結(jié)束以后大家都在猜測(cè) QE3 的到來(lái)，而最后等到的是“扭曲操作”，當(dāng)“扭曲操作”在今年 6 月底結(jié)束前的時(shí)候，大家再次對(duì) QE3 敞開(kāi)懷抱，千呼萬(wàn)喚始出來(lái)的是延續(xù)“扭曲操作“ TO2 到年底。一次次的讓市場(chǎng)落空。那么這一次就真的能呼喊出來(lái) QE3 嗎？也許在美 |
