。江明德分析，黃金與石油存在一定的比價關(guān)系，一般而言，一盎司黃金相當于9至11桶原油的價格。國際金融危機時，原油價格最低只有40美元一桶。去年，黃金一路上漲，但石油沒怎么漲。去年底，黃金價格正要下行，石油價格卻又開始拉升，一路走高。這使得黃金價格再次調(diào)頭上行，并帶動其他貴金屬上漲。

　　黃金價格已持續(xù)11年上漲，其中，每次拉升都與國際政局動蕩和危機有關(guān)。而埃及、利比亞、敘利亞等中東地區(qū)國家的動蕩，加上日本大地震后的重建貨幣超發(fā)，以及美國政府的財政危機，美元信用貶值，再次提升了人們對紙幣價值的擔憂，從而謀求黃金避險。

　　銀價暴漲的泡沫特征明顯

　　值得關(guān)注的是，白銀的漲幅高于黃金。從去年9月初來算，白銀在差不多半年的時間內(nèi)實現(xiàn)翻番，而同期黃金漲幅僅為13.6％。今年以來，國內(nèi)白銀價格以每公斤6660元開盤，最高已觸及每公斤9228元，僅在4月的9個交易日內(nèi)，每公斤白銀凈漲1000多元。

　　銀河期貨金融市場部總經(jīng)理蔣東義表示，白銀在歷史上曾長期作為貨幣使用，有著與黃金類似的金融屬性，黃金上漲的因素，也成為白銀的上漲因素。此外，白銀與黃金最大的不同是其商品屬性更強，因為它是多個工業(yè)領(lǐng)域的重要原材料，在全球經(jīng)濟復蘇背景下，工業(yè)需求增加，導致白銀商品屬性“靈光再現(xiàn)”，這在一定程度上也提高了銀價。

　　銀價的上漲助長了“白銀未來潛力無限”的論調(diào)，“炒作”再度盛行，具有明顯的泡沫特征。業(yè)內(nèi)專家指出，白銀投資雖然很有盈利想象空間，但投資中的一些問題和風險，投資者更應該冷靜關(guān)注。

　　首先，白銀價格波動大雖然有利于套利，獲利空間較大，但這同時也是雙刃劍，有暴漲就難免有暴跌，尤其是一些杠桿交易，大幅回調(diào)風險并非普通投資者能承受。

　　其次，國內(nèi)白銀投資渠道依然偏少，多以實物白銀投資產(chǎn)品和上海黃金交易所現(xiàn)貨白銀延期產(chǎn)品為主，而且更關(guān)鍵的是白銀投資回購變現(xiàn)渠道不如黃金暢通方便，變現(xiàn)成本也要高得多。

　　第三，白銀價格風險依然很大，市場上“炒風”已盛，投資者要注意“避風頭”。從目前銀價來看，48美元的“心理關(guān)口”已經(jīng)不遠，而且金銀比價已接近35倍，小于歷史上長期保持的40倍左右，所以銀價在爆炒后下跌風險依然存在。