瑞銀集團(UBS)周二(4月20日)公布報告指出,截至4月份,全球白銀ETF基金凈持倉量已下降1,140萬盎司,至3.702億盎司,沒有避險買盤的進入,4月份情景將更為暗淡。 

　　該報告指出,較其它稀有金屬來說,白銀價格受ETF資金活動的影響要小,而且近期的流動性并未令白銀價格在本月上漲。白銀是今年ETF基金凈頭寸唯一出現(xiàn)下降的稀有金屬。 

瑞銀指出,銀幣銷售是今年白銀投資中唯一積極的因素。美國鑄幣局(US Mint)在3月份發(fā)行的"美國之鷹" (American Eagle)銀幣數(shù)量為338萬盎司,為瑞銀對此項數(shù)據(jù)自1988年統(tǒng)計以來的第三高水平。此外,今年工業(yè)需求偏好鉑金和鈀金,而與白銀相關行業(yè)發(fā)展的滯后令白銀截至目前的表現(xiàn)遜于鉑稀金屬。 

　　瑞銀指出,若白銀ETF持倉量持續(xù)下降,將不利于白銀價格上漲。紐約商品期貨交易所(Comex)投機頭寸仍然是影響銀價走勢的最主要因素,來自Comex投資者對白銀的漠不關心也能從一定程度上解釋白銀表現(xiàn)今年遜于鉑金和鈀金的原因。 

　　瑞銀表示,今年截至目前,白銀價格的表現(xiàn)和黃金更為類似,銀價今年累計上漲6.3%,黃金則上漲4.2%。 

　　該行指出,盡管黃金ETF建倉過程相對緩慢,黃金持倉頭寸截至今年至今仍然良好。鉑金和鈀金ETF頭寸今年大幅上升,顯示出白銀ETF增長是何等滯后。 

　　瑞銀還表示,投資者今年不愿意擴大其風險敞口令白銀也有別于其它貴金屬。黃金凈頭寸較其歷史高位要低11%,鉑金凈頭寸在上周創(chuàng)下歷史新高,而鈀金凈投資頭寸距離其歷史最高紀錄也僅低0.3%。而白銀凈頭寸卻較其2003年3月份的歷史高位要低40.4%,盡管在過去的3周白銀凈投機頭寸持續(xù)在上升。