美國(guó)擬于3月出白銀“限空令”，目前的下跌可能正好為3月之后的拉升“制造空間”

　　今年年初至今，白銀價(jià)格已經(jīng)累計(jì)下跌近15%，截至1月28日，國(guó)際白銀價(jià)格收于26.78美元/盎司，去年以來82%的大漲勢(shì)頭遭到了終結(jié)。同期，黃金價(jià)格也從1423美元/盎司的“天花板”開始回調(diào)，回調(diào)幅度約為8.9%。

　　這是白銀一年多來出現(xiàn)的唯一一次像樣的回調(diào)，而市場(chǎng)中對(duì)于未來白銀的價(jià)格走勢(shì)也出現(xiàn)了一定的分歧。

　　銀市現(xiàn)分歧

　　當(dāng)前白銀市場(chǎng)的分歧主要表現(xiàn)在一方面銀幣銷量創(chuàng)歷史紀(jì)錄，而白銀上市交易基金（ETF）卻在持續(xù)減倉(cāng)，使得銀價(jià)進(jìn)一步走勢(shì)不甚明朗。

　　在近一個(gè)月來銀價(jià)的向下調(diào)整中，美國(guó)銀幣的銷售量已經(jīng)相當(dāng)于1995年的全年銷售量。超過1996~1998年三年的銷售量之和，強(qiáng)勁的銀幣銷售數(shù)據(jù)意味著投資者對(duì)于白銀投資仍存有濃厚的興趣。

　　相反，自進(jìn)入1月份后白銀ETF卻在不斷走下坡路，幾乎每個(gè)交易日都在進(jìn)行減倉(cāng)動(dòng)作。ETF持倉(cāng)量的持續(xù)下滑大大降低了市場(chǎng)人氣。

　　對(duì)于實(shí)物不斷的受到追捧，而銀價(jià)卻在下跌，《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》作者、環(huán)球財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)宋鴻兵對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者表示：“現(xiàn)在是金融衍生產(chǎn)品在給白銀定價(jià)。由于實(shí)物白銀交易的市場(chǎng)規(guī)模很小，庫存量總共3萬多噸，相當(dāng)于1200億元人民幣。而與白銀有關(guān)的交易中，有99%的交易是通過"紙白銀"或者通過白銀衍生品的交易量來實(shí)現(xiàn)的，這樣定價(jià)權(quán)就由金融市場(chǎng)來主導(dǎo)，1%的白銀供求關(guān)系根本就影響不了白銀價(jià)格。”

　　白銀漲勢(shì)遭回調(diào)

　　就目前市場(chǎng)白銀價(jià)格的調(diào)整，一位期貨私募人士對(duì)記者表示，白銀最近調(diào)整也是前期漲幅過大，一些投資人紛紛獲利平倉(cāng)。加上在目前的持倉(cāng)中，散戶的倉(cāng)位偏重，所以可能是一些機(jī)構(gòu)也想借此機(jī)會(huì)把散戶洗出去。

　　目前，市場(chǎng)還有一些觀點(diǎn)認(rèn)為，銀價(jià)下跌在于其支撐點(diǎn)并不堅(jiān)實(shí)。白銀價(jià)格跟隨黃金價(jià)格，但是相對(duì)于黃金而言，白銀的供給其實(shí)是大于需求的。如世界黃金委員會(huì)去年發(fā)布的《黃金需求趨勢(shì)》報(bào)告中就指出，目前白銀每年全球供求過剩量約5000噸，屬于20年來的高位，近期很難有結(jié)構(gòu)性改善。

　　而對(duì)于近期銀價(jià)的下跌，宋鴻兵則在其微博中指出，由于美國(guó)期貨交易委員會(huì)出臺(tái)一項(xiàng)旨在限制投機(jī)期貨市場(chǎng)投機(jī)的法案，屆時(shí)白銀大規(guī)模做空的現(xiàn)狀將會(huì)受到嚴(yán)格的控制。

　　美國(guó)期貨交易委員會(huì)日前已經(jīng)提出了一份關(guān)于限制期貨交易頭寸的提案。只要在60天后的最后投票中通過，就將上升為法案。該提案要求現(xiàn)貨月的合約頭寸不得超過可交割商品總額的25%。而遠(yuǎn)月合約的前