“黃金被視作為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的一種工具和手段，雖然目前價(jià)格沖高回落，但是在全球經(jīng)濟(jì)仍存在不確定性因素的情況下，一些潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，如主權(quán)債務(wù)危機(jī)的持續(xù)惡化，可能會(huì)再次觸動(dòng)金價(jià)走強(qiáng)的開(kāi)關(guān)。”昨日，巴克萊資本（Barclays Capital）商品銷售部董事及貴金屬產(chǎn)品事業(yè)部經(jīng)理喬納森·斯鮑爾（Jonathan Spall）在上海接受期貨日?qǐng)?bào)記者專訪時(shí)做出如上表示。

 　　斯鮑爾指出，黃金兼具商品與貨幣的雙重屬性，供求關(guān)系對(duì)黃金價(jià)格影響甚微，而全球各主要國(guó)家的宏觀政策及經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)對(duì)金價(jià)的影響更為重要。上世紀(jì)70年代末，由于國(guó)際地緣政治局勢(shì)的緊張以及通貨膨脹的抬頭，黃金價(jià)格一度達(dá)到850美元/盎司的高位。但進(jìn)入上世紀(jì)80年代后，美國(guó)里根政府推行了強(qiáng)力的經(jīng)濟(jì)政策，有效抑制了高企的通脹率，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。人們對(duì)政府信心的提升，使得金價(jià)隨后重新回到了較低的水平。而在此次金融危機(jī)中，伴隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭的快速下滑，投資者對(duì)政府化解危機(jī)的信心下降，這種憂慮情緒助推了金價(jià)的快速大幅上漲。

　　本輪全球金融危機(jī)中，黃金與美元之間的變動(dòng)關(guān)系引起了廣泛的關(guān)注，兩者由以往的負(fù)相關(guān)關(guān)系逐漸演變成同漲同跌的關(guān)系。對(duì)此，斯鮑爾表示，美元與黃金兩者關(guān)系的變動(dòng)源于人們對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知。在黃金被認(rèn)為是一種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)時(shí)，投資者會(huì)尋求出售黃金，反之則會(huì)購(gòu)進(jìn)黃金來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。近期黃金價(jià)格在1200美元/盎司附近的振蕩可能不會(huì)長(zhǎng)久維持，一些潛在的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，如主權(quán)債務(wù)危機(jī)的惡化等都可能推動(dòng)金價(jià)走高�！半S著歐洲主權(quán)債務(wù)問(wèn)題得到緩解，人們會(huì)將注意力重新放回美國(guó)方面。那時(shí)美元?jiǎng)荼赜植槐蝗藗兛春�，被認(rèn)為是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，這樣一來(lái)大家又會(huì)去持有黃金，從而對(duì)金價(jià)形成支撐�！彼辊U爾表示。

　　在歐洲主權(quán)債務(wù)問(wèn)題仍未徹底解決，近期美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)低對(duì)美經(jīng)濟(jì)預(yù)期以及上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增速放緩之時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)可能面臨“二次探底”的聲音再度響起，在這種形勢(shì)下金價(jià)將會(huì)何去何從呢？斯鮑爾認(rèn)為，在全球各國(guó)政府刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“武器”所剩不多時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍有很大的不確定性，此時(shí)黃金的功能開(kāi)始得到重視，一般人們認(rèn)為黃金是對(duì)抗通脹風(fēng)險(xiǎn)的工具，但事實(shí)上，黃金的本質(zhì)是對(duì)沖各種不確定性風(fēng)險(xiǎn)的工具，包括對(duì)抗通縮和貨幣漲跌等風(fēng)險(xiǎn)�！包S金被賦予的多重功能，是人們長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)黃金形成的心理定勢(shì)，你相信它有這些功能，它就有這些功能。”

　　此外，在本輪金融危機(jī)中，面對(duì)美元、歐元等貨幣的貶值，中國(guó)的