商業(yè)地產(chǎn) 黃金礦產(chǎn)——對(duì)于這一投資組合的誘惑，相信任何投資者都難以抵擋。就此而言，山東天業(yè)股份(600807,股吧)無疑是目前滬深兩市中最能吸引眾人眼球的股票之一。

　　8月19日，原本做百貨出身，中間重組改行從事房地產(chǎn)業(yè)的天業(yè)股份，發(fā)布了向特定對(duì)象非公開發(fā)行股份收購資產(chǎn)的公告。其特定對(duì)象為大股東天業(yè)集團(tuán)及公司實(shí)際控制人曾昭秦等五名自然人，收購標(biāo)的乃上述特定對(duì)象共同持有的山東天業(yè)黃金礦業(yè)有限公司。

公告甫出，即迎來了市場的狂熱追捧。自8月19日始，天業(yè)股份連續(xù)5個(gè)漲停，加上7月10日停牌前的2個(gè)漲停，該宗收購天業(yè)股份共錄得7個(gè)漲停，股價(jià)自異動(dòng)時(shí)起，累計(jì)漲幅200％以上。

　　2007年5月，原*ST濟(jì)百因重組而迎來了其新主人——山東天業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)（以下簡稱：天業(yè)集團(tuán)），天業(yè)集團(tuán)將房地產(chǎn)資產(chǎn)注入到瀕臨破產(chǎn)的上市公司，原*ST濟(jì)百也正式更名為天業(yè)股份。

　　加上此次收購黃金資產(chǎn)，天業(yè)股份三年時(shí)間里三次更換主業(yè)。誠然，就這點(diǎn)而言，天業(yè)股份能夠做到臨機(jī)變通，從善如流，亦殊為不易。2007年前后，資本市場房地產(chǎn)股票如日中天，板塊中誕生了一大批長線藍(lán)籌公司，而時(shí)間進(jìn)入到2009年及當(dāng)下，礦產(chǎn)資源特別是黃金礦，再度成為上市公司追捧的對(duì)象，一時(shí)間凡有上市公司與礦產(chǎn)沾邊者，無不聲名鵲起，炙手可熱，其中山東黃金(600547,股吧)等股票，更是成為長線牛股的典范。

　　但仔細(xì)觀之，前次天業(yè)股份進(jìn)入到房地產(chǎn)市場，已屬勉力而為。2007年當(dāng)年，公司主營業(yè)務(wù)利潤僅達(dá)到其資產(chǎn)重組時(shí)承諾利潤的20％，及至2008年，全年凈利潤更是同比下降79.11％，而到2009年，僅僅兩年前重組時(shí)還被描繪成花團(tuán)錦簇的房地產(chǎn)資產(chǎn)，卻給天業(yè)股份帶來了大幅度虧損。據(jù)8月26日晚，天業(yè)股份發(fā)布的2009年中報(bào)顯示，公司凈利潤虧損達(dá)1394.81萬，每股虧損0.09元，同比下滑476.04％。

　　而此次，天業(yè)股份再次將大股東的一個(gè)位于遙遠(yuǎn)南半球國度的、擁有可觀儲(chǔ)量的金礦注入到公司，會(huì)否重蹈前次重組之路？果真如此的話，此次在天業(yè)股份股價(jià)暴漲中挺身而入的中小投資者，如果未能及時(shí)撤離，日后恐難逃清洗的結(jié)局。

　　而根據(jù)記者近日調(diào)查，天業(yè)股份此次黃金資產(chǎn)收購，雖尚未正式實(shí)施，已有諸多疑點(diǎn)有待一一揭出。

“黃金夢”乍起

　　至2008年底，天業(yè)集團(tuán)旗下共擁有山東天業(yè)礦業(yè)有限公司、山東天業(yè)國際能源有限公司，山東海天礦業(yè)有限公司等冠以“礦業(yè)”名稱的全資及控股企業(yè)。

　　天業(yè)股份的大股東天業(yè)集團(tuán)，在2006年前，的確為一家不折不扣的民營房地產(chǎn)企業(yè)。

有關(guān)資料顯示，天業(yè)集團(tuán)前身為山東天業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，1999 年成立，注冊資本為600萬元，其中曾昭秦、劉慶芳兩名股東分別出資294 萬元和306萬元，占注冊資本的比例為49％和51％。

　　2002年12月，曾昭秦對(duì)山東天業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司進(jìn)行增資，注冊資本增加至800萬元人民幣，本次增資后，曾昭秦出資額為494萬元，劉慶芳出資額為306萬元，曾昭秦和劉慶芳持股比例分別變更為61.75％和38.25％。

　　2004年2月，曾昭秦對(duì)山東天業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司進(jìn)行第二次增資，注冊資本增加至2,000 萬元人民幣，本次增資后，曾昭秦出資額為1,694 萬元，劉慶芳出資額為306 萬元，曾昭秦和劉慶芳持股比例分別變更為84.70％和15.30％。

　　2005年4月，曾昭秦對(duì)山東天業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司進(jìn)行第三次增資，注冊資本增加至3000萬元人民幣，本次增資后，曾昭秦出資額為2694萬元，劉慶芳出資額為306萬元，曾昭秦和劉慶芳持股比例分別變更為89.80％和10.20％。

　　2006年11月，劉慶芳將所持10.20％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給劉連軍，山東天業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司更名為山東天業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)有限公司。

　　而自2007年以來，天業(yè)集團(tuán)開始把觸角觸及到礦產(chǎn)能源類行業(yè)，并由此誕生了數(shù)家能源、礦業(yè)等公司。按其董事長曾昭秦接受當(dāng)?shù)孛襟w采訪時(shí)的說法：“按照證監(jiān)會(huì)的要求，大股東要避免和上市公司做同業(yè)競爭，地產(chǎn)主業(yè)已經(jīng)拿到上市公司運(yùn)作，所以集團(tuán)公司要退出地產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)而投向能源礦業(yè)。”

　　至2008年底，天業(yè)集團(tuán)旗下共擁有山東天業(yè)礦業(yè)有限公司、山東天業(yè)國際能源有限公司、山東海天礦業(yè)有限公司等冠以“礦業(yè)”名稱的全資及控股企業(yè)。

　　“但天業(yè)集團(tuán)擁有的數(shù)家礦業(yè)資產(chǎn)并不好，且其旗下的礦產(chǎn)業(yè)務(wù)都屬于起步階段，幾乎沒有成熟的礦產(chǎn)。”濟(jì)南當(dāng)?shù)匾晃蝗倘耸扛嬖V記者。

　　據(jù)公開資料顯示，天業(yè)集團(tuán)旗下涉及礦產(chǎn)資源的公司分別為山東海天礦業(yè)有限公司和山東天業(yè)礦業(yè)有限公司，但海天礦業(yè)僅僅從事與礦產(chǎn)勘探及開采相關(guān)的技術(shù)研發(fā)業(yè)務(wù)，經(jīng)營范圍內(nèi)不含礦產(chǎn)勘探和開采業(yè)務(wù)。而天業(yè)礦業(yè)雖然主要從事國內(nèi)礦產(chǎn)資源的勘探和開采業(yè)務(wù)，目前已開采的礦產(chǎn)主要為鐵礦產(chǎn)品，且產(chǎn)量和盈利能力皆很薄弱，而棲霞的金礦業(yè)務(wù)僅具有一項(xiàng)勘探權(quán)。

　　上述券商人士告訴記者，看到8月19日天業(yè)股份的資產(chǎn)收購公告，他很吃驚。

　　資產(chǎn)收購報(bào)告顯示，2009年8月18日，山東天業(yè)恒基股份有限公司與控股股東天業(yè)集團(tuán)以及自然人曾昭秦、