避險(xiǎn)需求刺激 貴金屬價(jià)格創(chuàng)三個(gè)月高點(diǎn)

17日滬市黃金、白銀迎來大漲。滬銀主力合約1406單日漲幅近6%；滬金主力合約1406單日大漲2.43%；黃金白銀兩大貴金屬品種均創(chuàng)下三個(gè)月來的高點(diǎn)。

　　滬金去年底開始反彈

　　2012年9月以來，滬銀一直弱勢。去年8月，滬銀迎來一波累計(jì)約25%的漲幅，此后又連續(xù)陰跌。不過，滬銀最近兩日累計(jì)漲幅達(dá)8%至9%。滬金同樣上演上漲行情。在觸及去年6月低點(diǎn)——每克238元后，滬金價(jià)格去年12月底開始反彈行情，昨天白天收盤價(jià)261元，累計(jì)漲幅9.66%。

　　COMEX主力合約黃金1404連續(xù)7日收陽線，上攻之勢非常喜人，累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到12.18%。

　　貴金屬價(jià)格上漲主要受國際因素影響。2012年四季度開始，美國經(jīng)濟(jì)將復(fù)蘇的觀點(diǎn)逐漸得到更多投資者的認(rèn)同，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將加快退出量化寬松政策。因而，市場對金銀價(jià)格偏空的觀點(diǎn)較為普遍，導(dǎo)致黃金價(jià)格持續(xù)下跌。

　　不過，當(dāng)國際金價(jià)接近1200美元/盎司之時(shí)，金價(jià)開始頑強(qiáng)反擊。上證報(bào)在去年7月份，曾寫《國際金價(jià)跌破1200美元 中國廠商集體唱多》一文，稱有研究人士透露，如果說國內(nèi)黃金礦山平均成本是220至230元/克(1200美元/盎司上下)左右的話，當(dāng)時(shí)金價(jià)已經(jīng)快跌破部分礦山開采成本，這勢必引發(fā)黃金價(jià)格未來上漲。

　　時(shí)隔半年來看，1200美元附近，市場確實(shí)體現(xiàn)出一定抗跌性，昨天已經(jīng)觸及1330美元，為三個(gè)月來的高點(diǎn)。

　　三方面因素驅(qū)動

　　對于最近兩日黃金市場走勢，浙商證券分析師林建認(rèn)為，金銀價(jià)格在爭議和猶豫中強(qiáng)勢反彈，主要有三方面的驅(qū)動因素：受嚴(yán)寒天氣影響，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，美元走弱支撐金銀價(jià)格；中國實(shí)物黃金買盤支撐金價(jià)上漲；新興經(jīng)濟(jì)體匯率大幅下跌，避險(xiǎn)需求刺激金銀價(jià)格上漲。

　　上周五數(shù)據(jù)顯示，美國1月份制造業(yè)產(chǎn)值大幅下滑。此前數(shù)據(jù)顯示1月份美國零售額下降，再度說明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能路途坎坷；美國2月8日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加，也說明就業(yè)市場面臨困難。

　　美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱說明今年美國經(jīng)濟(jì)增長乏力，加大了美聯(lián)儲放慢縮減購債計(jì)劃的可能性，從而給金價(jià)帶來提振。而部分投資者對疲軟的美國數(shù)據(jù)持懷疑態(tài)度，稱數(shù)據(jù)下滑可能是嚴(yán)寒天氣導(dǎo)致，將經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳歸因于1月和2月的極端嚴(yán)寒天氣。

　　持倉方面，2012年四季度，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust黃金倉位曾最高接近1400噸；此后其快速減持；去年四季度其開始放緩減持，最近則出現(xiàn)增持跡象。上周四，SPDR Gold Trust 的黃金持倉量增加7.5噸，至806.35噸，增幅為去年12月底來最大。