上周劍拔弩張的緊張局面令全球市場避險情緒陡升后，周一(8月12日)市場仍處于不安的狀態(tài)中，亞市早盤避險資產(chǎn)日元、瑞郎延續(xù)漲勢，現(xiàn)貨黃金再度沖擊1500美元大關(guān)，美元仍承壓走低。本交易日來看，市場無重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件，關(guān)注風(fēng)險情緒的變化。
貿(mào)易擔(dān)憂依舊
圍繞貿(mào)易緊張局勢的擔(dān)憂仍彌漫在市場中，令全球增長前景蒙上陰霾。外界日益擔(dān)憂，中美關(guān)系迅速惡化將給已經(jīng)非常脆弱的全球經(jīng)濟(jì)帶來更大壓力。
繼美國總統(tǒng)特朗普威脅9月1日起對更多中國輸美商品加征關(guān)稅后，雙方關(guān)系進(jìn)一步緊張。
上周一人民幣兌美元意外跌破備受關(guān)注的7關(guān)口，為全球金融危機(jī)以來首次跌破該價位，隨后美國連夜指責(zé)中國操縱匯率，為數(shù)十年來首次給中國貼上這一標(biāo)簽。
中國則宣布相關(guān)企業(yè)暫停新的美國農(nóng)產(chǎn)品采購，美國推遲就允許美國企業(yè)與中國華為技術(shù)有限公司展開交易作出決定。
雙方的的緊張局面令全球市場避險情緒陡升，日元等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)明顯受益，日元一度升至七個月高位。
周一亞市早盤，美元/日元延續(xù)此前下跌的勢頭，持續(xù)回落至105.30水平。
�。涝�/日元日圖 來源：24K99）
荷蘭合作銀行資深匯市策略師Jane Foley表示：“日元走強(qiáng)不會受到日本央行的歡迎，該行仍在努力推動日本消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)升向2%的目標(biāo)。近期中美貿(mào)易戰(zhàn)升級，暗示未來對避險資產(chǎn)的需求可能強(qiáng)勁，這暗示日元有充足的升值空間�！�
央行降息浪潮兇猛
眼下貿(mào)易緊張局勢升級加劇了對經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂，愈來愈多央行紛紛祭出力道超乎市場預(yù)期的寬松舉措。
上周最為典型的無疑是新西蘭聯(lián)儲，該央行周三意外大幅降息50個基點(diǎn)，大大超出市場預(yù)期的25個基點(diǎn)，該央行甚至警告可能祭出負(fù)利率的終極武器，此一劇烈的立場轉(zhuǎn)變沖擊紐元重挫至三年半低點(diǎn)。
目前市場關(guān)于美聯(lián)儲政策的預(yù)期發(fā)生U型反轉(zhuǎn)。市場現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲年底前將至少再降息50個基點(diǎn)，甚至75個基點(diǎn)。
盡管美聯(lián)儲主席鮑威爾明確表示，這不是美聯(lián)儲寬松周期的開始。不過特朗普一再向美聯(lián)儲施壓要求更積極地降息。
周五特朗普呼吁美聯(lián)儲降息100個基點(diǎn)，稱美國經(jīng)濟(jì)被美聯(lián)儲的貨幣政策“銬上了手銬”。
特朗普在白宮對記者說，強(qiáng)勢美元正在傷害美國制造商，盡管美聯(lián)儲上個月自2008年以來首次降息，但聯(lián)儲仍需要進(jìn)一步降息。
加拿大豐業(yè)銀行貨幣策略師Eric Theoret指出，隨著朝實(shí)現(xiàn)這些降息的方向邁進(jìn)，我們預(yù)計(jì)美元將會走軟。市場定價是一回事，但真正落實(shí)顯然重要。
周一美元指數(shù)繼續(xù)承壓，目前徘徊在97.50水平附近。
（美元指數(shù)日圖 來源：24K99）
本周來看，如果即將出爐的一系列美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外疲弱，或?qū)⑵仁姑缆?lián)儲進(jìn)一步下調(diào)利率，以維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。
美國7月CPI將于周二出爐，市場預(yù)計(jì)，CPI月率上升0.3%，年率上升1.7%，升幅均高于6月，核心CPI年率料持穩(wěn)于2.1%，與今年多數(shù)時候保持一致。此外，素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的美國7月零售銷售將于周四出爐，環(huán)比料增長0.2%，低于6月的增幅。此外，本周美國還將公布6月工業(yè)產(chǎn)出、7月新屋開工、8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值等數(shù)據(jù)。
道明證券大宗商品策略主管Bart Melek指出：“CPI數(shù)據(jù)中任何令人失望的數(shù)據(jù)都有助于金價上漲，因?yàn)樗偈谷藗冋J(rèn)為，美聯(lián)儲將不得不降低實(shí)際利率，以推動通脹。”
加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)的G10外匯策略主管Jeremy Stretch稱見到美聯(lián)儲承受著巨大政治壓力，雖然鮑威爾持續(xù)公開反駁，但處境仍相當(dāng)不容樂觀。
歐洲政壇亂局
眼下歐洲政壇不確定性再度升起，有關(guān)脫歐和意大利的問題正不斷挑戰(zhàn)投資者的耐心。
據(jù)英國天空新聞周五報導(dǎo)，英國首相約翰遜致信所有政府公務(wù)員，告訴他們準(zhǔn)備無協(xié)議英退是他和他們的首要任務(wù)。最新預(yù)估中值顯示英國無序脫歐機(jī)率從7月調(diào)查的30%跳升至35%，為調(diào)查兩年前開始詢問此問題來的最高水準(zhǔn)。
據(jù)泰晤士報報道，一份泄露的策略性文檔顯示，英國國會議員正計(jì)劃迫使英國首相約翰遜打破此前的“誓死一搏”(do or die)的脫歐承諾，并再度向歐盟申請延長脫歐期限。
英國議會將于9月復(fù)會，由于目前約翰遜的優(yōu)勢只剩一席，如果再有人倒戈，約翰遜的地位就岌岌可危，將成為少數(shù)政府。若這種情況發(fā)生，議會可以通過舉行不信任投票來讓約翰遜政府倒臺。
隨著英國硬脫歐悲觀情緒蔓延，七年來英國GDP首度萎縮。英國國家統(tǒng)計(jì)局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，英國二季度GDP季率初值-0.2%，為2012年以來首次季度萎縮，預(yù)期0.0%，前值0.5%；英國二季度GDP年率初值1.2%，為2018年初以來的最低水平，預(yù)期1.4%，前值1.8%。
貝萊德基金經(jīng)理Rupert Harrison看空英鎊，預(yù)料在無協(xié)議脫歐的情況下英鎊兌美元會跌至與美元平價兌換的水平。Harrison表示，“英鎊目前已經(jīng)跌了很多，但我仍然認(rèn)為無協(xié)議脫歐會使其匯率出現(xiàn)進(jìn)一步的劇烈震蕩，并在極壞結(jié)果下下探平價水平，整個8月份英國與歐盟之間的這場博弈仍將繼續(xù)，而這種博弈可能會對英鎊不利�！�
此外，意大利局勢也不容雷管。意大利副總理兼內(nèi)政部長、聯(lián)盟黨領(lǐng)袖薩爾維尼稱與五星運(yùn)動黨間的分歧無法彌合，執(zhí)政聯(lián)盟的基礎(chǔ)不復(fù)存在，呼吁提前舉行大選。
荷蘭國際銀行表示，意大利副總理薩爾維尼稱希望舉行新的大選，意大利執(zhí)政聯(lián)盟已經(jīng)貌合神離。現(xiàn)在意大利面臨三種可能性，即在10月舉行新的大選，繼續(xù)維持目前的政府直到年底以及總統(tǒng)任命新的領(lǐng)導(dǎo)人領(lǐng)導(dǎo)政府。
在系列不確定的推動下，現(xiàn)貨黃金仍維持強(qiáng)勢地位，周一亞市早盤，金價再度觸及1500美元大關(guān)，距離此前觸及的高位1510美元不遠(yuǎn)。
�。S金走勢圖 來源：24K99）
目前在全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、貨幣政策一致再寬松和部分央行去美元化增持黃金儲備等因素的推動下，機(jī)構(gòu)稱黃金利好并未出盡，后市仍然看漲。
Kitco高級技術(shù)分析師周五（8月9日）總結(jié)道：“黃金多頭受到三管齊下的攻擊性力量所支撐：地緣政治風(fēng)險上升、技術(shù)面看漲以及未來幾個月全球主要央行放寬貨幣政策的觀點(diǎn)�！�
黃金后市展望
法興銀行(Societe Generale)表示，投資者應(yīng)當(dāng)在投資組合中配置更多黃金。在經(jīng)濟(jì)周期末以及衰退階段中，可在投資組合中配置13%到14%的黃金。
美銀美林分析師Michael Widmer表示，未來兩年黃金有望漲至2000美元/盎司。受到全球央行集團(tuán)轉(zhuǎn)鴿的推動，金價的上行將能夠持續(xù)。我們認(rèn)為美聯(lián)儲還將進(jìn)一步降息，其它國家也會轉(zhuǎn)向?qū)捤烧摺?
Oanda分析師Edward Moya表示，黃金對風(fēng)險情緒免疫，并且在貿(mào)易穩(wěn)定的背景下表現(xiàn)積極。在全球大量負(fù)利率債務(wù)的情況下，黃金市場不太可能出現(xiàn)大幅拋售。
RJO Futures高級市場策略師Phil Streible表示，金價新一周可能出現(xiàn)“爆炸性”上行走勢。
Streible周五對Kitco News表示：“從上行角度看，黃金看起來相當(dāng)不錯。兩天的盤整對市場來說是健康的…所有的超買區(qū)域意味著它處于牛市。牛市的力量正在增強(qiáng)。沒有人知道它能飛多高。如果我們突破1516美元高點(diǎn)，我們可以看到金價將爆炸性地升至1550美元�！�
Blue Line Futures總裁Bill Baruch稱，投資者也不應(yīng)忘記在當(dāng)前水準(zhǔn)了結(jié)部分獲利，盡管金價可能一路走高至1,580美元。
Baruch指出，金價連續(xù)兩天回落至1,500美元，對黃金市場非常有利�！鞍�1500美元看作心理底線。這是一次建設(shè)性的撤退。1,523-26美元仍是強(qiáng)勁阻力位。但是，如果我們收在這個價位以上，我們沒有理由不能漲到1580美元。在金價收于1485美元以下之前，我對金價持樂觀態(tài)度。”
