周三全球大宗商品市場價(jià)格大幅走低，領(lǐng)跌品種為原油暴跌5%，貴金屬黃金暴跌4%，銅等基本金屬也出現(xiàn)不同程度的下挫。同時(shí)貨幣市場歐元擊穿1.3000，持續(xù)下跌，雖然之前市場看空歐元者較多，但是在時(shí)間上如此短時(shí)間內(nèi)歐元的連續(xù)大幅下挫還是超出市場的預(yù)期。貴金屬白銀也下跌擊穿30.000整數(shù)大關(guān)。所有資產(chǎn)中，唯有美元出現(xiàn)上漲表現(xiàn)最搶眼。市場不乏看空大宗商品者，叫嚷全球資金回流美元者，大放厥詞，讓投資者人心惶惶。

　　大宗商品真的要步入長期下降通道了嗎？是多頭應(yīng)該撤離這類市場，空頭大舉做空這類市場的投資品種的時(shí)機(jī)了嗎？投資永遠(yuǎn)都是少數(shù)人清醒，大部分人從眾跟風(fēng)，被市場牽著鼻子走。有必要多角度來理解市場！

　　過去十年全球的資金出現(xiàn)大挪移，從發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，因?yàn)槿�球性的貿(mào)易分工，和更加自由的貿(mào)易環(huán)境�，F(xiàn)在是否是資金大舉撤出新興經(jīng)濟(jì)體的時(shí)候？應(yīng)該說資金從新興市場的流出沒有大家想象的那么明顯，主要是一些短期逐利資金回流，長期資金還在不斷地開足馬力埋頭苦干。很簡單，短期逐利性資本的目的就是不斷地在全球?qū)ふ覂r(jià)值洼地，賺完之后就迅速地了結(jié)獲利尋找下一個(gè)機(jī)會(huì)。當(dāng)前，因?yàn)楫?dāng)前的美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是相對其他國家較好的，這種較好不是說本身真的好，而是參照標(biāo)準(zhǔn)不好或者特別不好，出現(xiàn)了部分資金回流美國的跡象，進(jìn)而推動(dòng)美元有走強(qiáng)的市場預(yù)期。全球性的資金大挪移根本是全球性的工業(yè)分工格局決定的，而不是高流動(dòng)性的資本走位，所以說不要為類似對沖基金的市場轉(zhuǎn)向而迷糊了市場的本質(zhì)特征。

　　新興經(jīng)濟(jì)體在過去十年到三十年積累了大量的外匯盈余，這些資金足夠新興經(jīng)濟(jì)體再出現(xiàn)持續(xù)十年以上的高增長，一方面是有盈余的資本。另外一方面是技術(shù)差距使得需求始終存在。同時(shí)，我們看到，從發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國的產(chǎn)業(yè)，不存在再度從發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移回發(fā)達(dá)國家的大趨勢，而是在發(fā)展中國家本地化生根發(fā)芽，一方面是因?yàn)檫@類的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)總量再不斷地增加，另外一方面是說就算是相當(dāng)于一個(gè)移動(dòng)車廂，留在發(fā)展中國也是必然的選擇。當(dāng)然各個(gè)發(fā)展中國的社會(huì)和法律環(huán)境不一樣，導(dǎo)致相關(guān)的產(chǎn)業(yè)的考慮不一樣，但是總體上趨勢依然是如此的，沒有根本改變。這些長期的固定資產(chǎn)和金融類投資才是全球貿(mào)易的根本，全球資金的根本，而不是流動(dòng)性較高的金融資本。因?yàn)閺慕?jīng)濟(jì)規(guī)律看，貿(mào)易保護(hù)主義并不符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律，經(jīng)濟(jì)規(guī)律的本質(zhì)是提高效率和優(yōu)化資源配置，降低成本，特別是最求利潤的最大化。

　　以中國為例，西方國家美國歐