三大因素助力金價(jià)上漲

    近期，盡管美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松以及歐洲央行降息等利空因素不斷涌現(xiàn)，但這絲毫沒有阻礙貴金屬的上行趨勢(shì)。反倒是地緣政治危機(jī)以及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的不確定性對(duì)于貴金屬形成良好的支撐。

    美債創(chuàng)新高風(fēng)險(xiǎn)多

    從美國經(jīng)濟(jì)來看，盡管美國如期的縮減量化寬松，但并不代表美國的經(jīng)濟(jì)就一定在穩(wěn)步復(fù)蘇。據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國近年來債務(wù)規(guī)模已經(jīng)接近60萬億美元，創(chuàng)歷史新高。在次貸危機(jī)爆發(fā)后的一段時(shí)間，美國的總負(fù)債實(shí)際已經(jīng)開始下降，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)的“救助”，債務(wù)泡沫重新開始?jí)汛�。一旦債�?wù)上限到期而無力償還，將引發(fā)美元的信用危機(jī)甚至又一次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，屆時(shí)將是金銀暴漲的時(shí)刻。

    人民幣國際化助力金價(jià)

    近期人民幣的國際化口號(hào)呼聲強(qiáng)烈，雖然年初人民幣一度出現(xiàn)急貶，但全球仍有三分之二的央行認(rèn)為人民幣比去年更有吸引力，稱人民幣在中國經(jīng)濟(jì)增長的背景下仍然相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

    而人民幣將從兩個(gè)角度支撐貴金屬市場(chǎng)上黃金和白銀的價(jià)格。其一，中國強(qiáng)大的實(shí)物需求。由于印度當(dāng)前對(duì)于黃金的諸多限制，中國作為世界第一大黃金消費(fèi)國的地位將愈發(fā)穩(wěn)固；其二，在人民幣國際化的背景下，各國多邊貿(mào)易結(jié)算將會(huì)增加人民幣在結(jié)算中的占比。目前俄羅斯企業(yè)準(zhǔn)備改用人民幣結(jié)算貿(mào)易，而中國和南美、非洲甚至中東石油國家的貿(mào)易結(jié)算也在增加人民幣的占比。同時(shí)，上海自貿(mào)區(qū)將加速中國資本賬戶開放。從全球的貨幣角度來講，人民幣在全球市場(chǎng)占比的增加將威脅到美元的利益，在美元并不是很強(qiáng)的情況下，人民幣的國際化對(duì)貴金屬市場(chǎng)是利好的。

    原油、黃金齊上漲

    近期伊拉克戰(zhàn)亂仍未得到緩和，恐怖組織ISIL領(lǐng)導(dǎo)的激進(jìn)遜尼派武裝分子不斷發(fā)起攻勢(shì)，伊拉克現(xiàn)政府無法控制局面。而關(guān)于伊拉克事件的焦點(diǎn)，可以聯(lián)系到原油價(jià)格上，這主要是因?yàn)橐晾�克是主要的產(chǎn)油國，在當(dāng)前動(dòng)亂的形勢(shì)下，伊拉克難以完成預(yù)定的產(chǎn)量目標(biāo)，這將導(dǎo)致原油價(jià)格出現(xiàn)暴漲，從盤面上可以看到近期原油價(jià)格出現(xiàn)了一波的拉升，最高一度達(dá)到107.67美元/桶。

    在對(duì)于黃金和原油所做的相關(guān)性研究中，1988年至2013年黃金期貨與原油期貨的相關(guān)性為0.845816；1988年至1999年黃金期貨與原油期貨的相關(guān)性為0.166239；2000年至2008年黃金期貨與原油期貨的相關(guān)性為0.919568；2009年至2013年黃金