金本位制要求發(fā)行貨幣的面值必須等于其實際價值，發(fā)行多少貨幣就必須有多少黃金儲備，否則貨幣將貶值。金本位制度的取消是因為商品經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和有限的黃金與白銀間的矛盾，因此隨著20世紀(jì)30年代大危機后，建立起了現(xiàn)代貨幣制度，各國紙幣是以國家信用為支撐的。而歐洲債務(wù)危機提醒投資者，國家信用也會出問題。由此引出了一個關(guān)于黃金背后的驚人秘密就是，作為基礎(chǔ)貨幣的支撐，黃金已經(jīng)很久不能100%支撐美元了。

近代歷史上兩次黃金牛市，美元都有超過100%的黃金做支撐。然而，近年來隨著量化寬松政策實施，貨幣有濫發(fā)傾向，有黃金支撐的美元比例降到了歷史低點。

簡單的計算告訴我們，現(xiàn)今如果美元需要100%的黃金支撐，那么金價將飆漲至6888美元/盎司！目前黃金支撐美元的比例甚至低于1970年的黃金牛市起點。雖然目前的金價已經(jīng)達(dá)到1200美元/盎司，但其支撐美元的比例卻非常的低。而如果用同樣的方法計算，即全球貨幣用所有的官方黃金儲備作支撐的話，金價將會達(dá)到7321美元/盎司！只是目前美國的信用還較穩(wěn)定，德法也還在努力解決歐洲的債務(wù)危機，因此當(dāng)前的金價并不算高，中長期金價仍有相當(dāng)可觀的上升空間。

　　短線來看，美國國債走低，需關(guān)注本周國債拍賣。盡管美國財政部周一拍賣的3年期美國國債創(chuàng)下了紀(jì)錄最低中標(biāo)收益率，但美國國債價格依舊下跌，原因是投資者正在為政府定于本周晚些時候舉行的10年期和30年期國債拍賣做準(zhǔn)備。美國政府周一拍賣了價值350億美元的3年期新國債，雖然收益率位于紀(jì)錄最低水平，但拍賣仍吸引了三倍以上認(rèn)購。此次拍賣令市場感到失望，因為投資者預(yù)計新國債收益率還應(yīng)更低。

　　周一美元兌其他主要貨幣大多走高。英國信用評級前景令人擔(dān)憂，同時，投資者在歐元區(qū)國債拍賣前感到緊張不安。繼過去幾周聚焦美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的健康狀況后，投資者的注意力重新回到歐洲財政問題上。本周西班牙、希臘等歐元區(qū)成員國將拍賣總計300億歐元的國債。周一美國公司消息和數(shù)據(jù)面清淡，這也促使投資者專注于歐元的走勢。

　　英鎊兌美元下跌。此前標(biāo)普確認(rèn)對英國的AAA信用評級，但維持其負(fù)面評級前景不變，再次警告稱，英國政府的負(fù)債水平可能對其AAA評級構(gòu)成風(fēng)險。標(biāo)普認(rèn)為，如果英國不按照當(dāng)前的方案實施其具挑戰(zhàn)性的財政整頓計劃，則AAA信用評級可能會面臨被下調(diào)的風(fēng)險。英國政府的一般凈債務(wù)負(fù)擔(dān)仍可能接近與其AAA評級不相匹配的水平。

　　與此同時，圍繞歐元區(qū)國債拍賣的不安情緒也抑制了外匯市場的波動。希臘、葡萄牙和西