市場(chǎng)回顧
自從2006年3月白銀價(jià)格站上10美元/盎司的水平以來,白銀的價(jià)格就像過山車一樣,最高時(shí)2008年3月份曾漲至21.36,但過了僅僅半年的時(shí)間,銀價(jià)就跌至8.50美元。隨著2009年全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,銀價(jià)受惠于黃金和基本金屬的上漲,開始從低位強(qiáng)勁反彈。從未來白銀市場(chǎng)的供給和需求來看,未來我們預(yù)計(jì)銀價(jià)仍會(huì)上漲,但與黃金不同的是,現(xiàn)在黃金已經(jīng)進(jìn)入了大牛市,而白銀還晚一步。
白銀的需求
與黃金不同的是,白銀的主要應(yīng)用是在工業(yè)領(lǐng)域,主要的制造需求部門是工業(yè)部門、攝影、珠寶首飾制造、以及各種紀(jì)念性硬幣。盡管2009年頭8個(gè)月的平均價(jià)格只有13.34美元/盎司,和上年同期的17.16美元相比要低很多,但受全球經(jīng)濟(jì)低迷的影響,白銀的需求卻在下滑。整個(gè)2009年除了硬幣所有其它領(lǐng)域的需求均較為疲軟。在2009年白銀的制造需求下降了12%,和2005年最高峰的26350噸相比,只有區(qū)區(qū)的22650噸。但隨著全球經(jīng)濟(jì)從金融危機(jī)的陰影中逐步擺脫出來,我們預(yù)計(jì)2010年制造需求將逐步復(fù)蘇,從而提振銀價(jià)。下面我們?cè)俜謩e分析一下白銀在各個(gè)領(lǐng)域的需求。
首先看珠寶首飾需求
近年價(jià)格的大幅波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)衰退促使白銀的珠寶需求下降,但是和黃金首飾的需求相比,白銀的降幅則要小得多。主要原因是當(dāng)時(shí)黃金的價(jià)格接近歷史高位,而銀價(jià)則相對(duì)便宜,投資者放棄價(jià)格較高的首飾轉(zhuǎn)向價(jià)格較低的首飾,從而給銀首飾的需求帶來提振。我們預(yù)計(jì)2010年開始,白銀的珠寶需求疲弱的局面將會(huì)改變,預(yù)計(jì)2010年與2009年相比需求將增長(zhǎng)2%左右。
2000至2009年黃金、白銀珠寶需求變化:
其次看工業(yè)需求
工業(yè)領(lǐng)域是白銀應(yīng)用最多的部門,每年占白銀總需求量的43%強(qiáng),但是工業(yè)需求受全球經(jīng)濟(jì)的景氣程度影響較大。金融危機(jī)導(dǎo)致2009年白銀的工業(yè)需求驟降12%。IMF預(yù)計(jì)2010年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)到3%,我們預(yù)計(jì)2010年白銀的工業(yè)需求將增長(zhǎng)7%。其中印度、中國(guó)、美國(guó)是需求的大頭。
接著看攝影領(lǐng)域需求
攝影領(lǐng)域的需求受技術(shù)革新的影響非常大,1999年的時(shí)候,白銀的攝影需求達(dá)到最高峰的7000噸/每年。然而,攝影技術(shù)轉(zhuǎn)向數(shù)碼攝影領(lǐng)域使得白銀的需求持續(xù)下降?傊,攝影的需求可能還會(huì)繼續(xù)下跌,甚至經(jīng)濟(jì)的回升也不能拉動(dòng)白銀的攝影需求,預(yù)計(jì)明年將繼續(xù)以10%左右的速度下降。
白銀周線圖: