本月15日(不是一些文章所稱的昨天)，美國的福布斯雜志發(fā)表了一篇David K. Randall 和Asher Hawkins合寫的短文，“七個隱現(xiàn)的金融泡沫”(Seven Looming Financial Bubbles)，說當(dāng)前有七個可能形成的金融泡沫，第一個就提到黃金。其后是我國、ETF基金、銅、美國大學(xué)學(xué)費、美國國債以及新興經(jīng)濟體。但文章限于篇幅，未能進一步深入剖析作者的觀點，其參考價值值得商榷。

　　金融泡沫是指一種或一系列的金融資產(chǎn)在經(jīng)歷了一個連續(xù)的漲價之后，市場價格大于實際價格的經(jīng)濟現(xiàn)象。遠(yuǎn)的例子有17世紀(jì)的荷蘭郁金香狂熱(Dutch Tulip Mania)、1720年英國的南海公司泡沫(South Sea Bubble)，近期的有Dot Com科技股泡沫，美國房地產(chǎn)和金融業(yè)泡沫以及最近的迪拜房地產(chǎn)。盡管這些事件前后相差幾百年，發(fā)生的地點也不同，但它們的成因、演變卻有很大的相似之處。

　　作為投資者應(yīng)該認(rèn)識到，只要金融存在，金融投機就必然存在。但如果金融投機交易過度膨脹，市場價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離實際價格，就會形成金融泡沫。所以金融泡沫是市場中普遍存在的一種經(jīng)濟現(xiàn)象。

　　關(guān)鍵是金融泡沫只要控制在適度的范圍中，對市場的活躍和流動是有利的。只有當(dāng)金融泡沫過度膨脹，嚴(yán)重脫離實際價格的時候，才會演變成虛假的金融泡沫。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，金融泡沫之所以會長期存在，是有它的客觀原因的，主要是由其作用的二重性所決定的。一方面，金融泡沫的存在有利于資本集中，促進競爭，活躍市場，繁榮經(jīng)濟。另一方面，也應(yīng)清醒地看到，金融泡沫中的不實因素和投機因素，這是消極意義。

　　對于黃金來說，不可否認(rèn)前一段時間投機的放大效應(yīng)是導(dǎo)致金價上漲過快的因素之一，但究竟是適度的泡沫還是虛假的泡沫，恐怕不能輕易作出結(jié)論。但作為普通投資者，最關(guān)心的自然是能否從金融產(chǎn)品的波動中獲利，同時回避可能的風(fēng)險。無論黃金有怎樣的泡沫，投資者都應(yīng)該順勢而為，最終獲利才是硬道理。

　　昨日公布的美國第三季度GDP環(huán)比年率終值僅增長2.2%，低于預(yù)期，也低于前值2.8%，。同日公布的美國三季度個人消費支出終值也向下修正，弱于前值2.9%；打壓了美指的反彈走勢，但隨后23點公布的美國11月份成屋銷售勁升7.45，年率為654萬戶，為2007年2月以來最高值，又刺激了美指。

　　即使黃金前期積累了泡沫，這一段的走勢正是擠出泡沫的時候。日線圖上看，金價已經(jīng)跌破了60日均線。如果以4月20日低點和12月3日高點測算，金價未能站穩(wěn)38.