債務(wù)超發(fā) 黃金牛市奇跡仍將繼續(xù)

經(jīng)歷了一段時(shí)間的回調(diào)之后，黃金未來走勢成為投資者目前關(guān)注的話題。世界危機(jī)源于債務(wù)隱患，黃金大漲也歸功于債務(wù)的危機(jī)。如今美國政府再次面臨財(cái)政懸崖問題，黃金奇跡也將有望再度上演。

　　黃金之前的上漲市場給它注入了多重屬性，正因?yàn)檫@樣的特殊身份也著實(shí)令黃金實(shí)實(shí)在在火了一把。當(dāng)希臘瀕臨破產(chǎn)之際黃金價(jià)格一路上漲，隨后的愛爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利的債務(wù)問題相繼發(fā)生后，金子的光芒更加迷人，一個(gè)又一個(gè)的高點(diǎn)令市場實(shí)難找到下跌的理由。最終美國的債務(wù)上限問題，令黃金價(jià)格創(chuàng)造了歷史高點(diǎn)1921美元/盎司。雖然分析者找出種種理由去說服大眾，讓他們相信黃金的上漲源于貨幣超發(fā)，或者說是對于紙幣的不信任。黃金的上漲需要依據(jù)，正如它的下跌一樣。當(dāng)黃金在1921美元出現(xiàn)回調(diào)至今，相信市場中的貨幣供應(yīng)量肯定是有增無減，但黃金價(jià)格卻再?zèng)]見當(dāng)初的輝煌。因此，貨幣的超發(fā)并不是解釋黃金上漲的主要原因。

　　金融危機(jī)是否黃金上漲的主因呢？相信大家還記得1997-1998年的東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)，對于金融市場的沖擊程度并不亞于此次美國次貸危機(jī)，但金價(jià)并未因此大幅上漲，相反卻節(jié)節(jié)下挫。黃金當(dāng)時(shí)的避險(xiǎn)屬性何在？所謂金融危機(jī)下的避險(xiǎn)屬性也不能解釋出黃金長達(dá)10年的上漲。排除了貨幣超發(fā)和金融危機(jī)避險(xiǎn)因素外，黃金價(jià)格上漲的依據(jù)究竟剩下什么？答案很簡單，地緣政治和債務(wù)的超發(fā)。

　　當(dāng)然地緣政治問題并不需要過多解釋，“大炮一響黃金萬兩”絕對可以在黃金價(jià)格上得到體現(xiàn)。而債務(wù)超發(fā)的問題對于黃金價(jià)格的影響卻顯現(xiàn)得十分隱蔽�；仡欬S金價(jià)格上漲的歷程，所有市場分析所得的結(jié)果幾乎都是金價(jià)攀升的表面影響因素，并不能揭示其長期上漲真實(shí)原因。無論是歐元區(qū)危機(jī)還是美國次貸危機(jī)都與債務(wù)問題有著千絲萬縷的聯(lián)系，黃金就在這種聯(lián)系中悄然走高。市場擔(dān)心的不是貨幣超發(fā)，也不是擔(dān)心歐元是否解體，更不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長是否已經(jīng)到了盡頭。人們所擔(dān)心的是央行和政府所欠的賬能不能還上。而政府想讓投資者相信他們就必須擁有足夠的理由，而黃金恰好就在此時(shí)充當(dāng)了這樣的一個(gè)理由。各國央行和政府增持黃金的目的就是讓投資者有足夠的信心相信他們有能力解決債務(wù)問題，當(dāng)然有足夠的黃金也并不能令投資者相信政府可以償清所有債務(wù)。如果黃金價(jià)格過低，投資者仍然會(huì)對政府的償債能力產(chǎn)生質(zhì)疑，因此黃金價(jià)格儼然成了信任的關(guān)鍵。前一段時(shí)間鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的南非金礦罷工事件，揭露了一個(gè)問題，就是世界黃金產(chǎn)出大國南非也由于過度開采的原因面臨開采成