流動性泛濫 黃金進入加速上漲階段

我們預計倫敦金年內(nèi)重返1900美元/盎司的可能性很大，甚至有可能再創(chuàng)歷史新高。倫敦金價將超過2300美元/盎司，突破3000美元/盎司也不意外。

　　從下周開始，期貨市場將進入第四季度，在各個品種中，我們最看好黃金。對于中長線投資者而言，在控制好倉位的前提下，持有黃金多頭過節(jié)應(yīng)該是上佳的選擇。

　　本輪黃金牛市的開始可以追溯至2001年一季度，持續(xù)至今已經(jīng)有大約11年半了，而商品價格運行通常包括13年左右的牛市加上21年的熊市構(gòu)成34年的大周期。如果這個周期依然成立的話，從現(xiàn)在起黃金仍有1年半左右的牛市，時間雖然不長，但卻將迎來最具爆發(fā)性也是最瘋狂的急速上漲階段，因此投資收益與資金效率將會非�？捎^。關(guān)于具體價位，我們預計倫敦金2012年內(nèi)重返1900美元/盎司的可能性很大，甚至有可能再創(chuàng)歷史新高。至于未來爆發(fā)性上漲階段，預計至少將上漲至2300美元/盎司以上，突破3000美元/盎司也不意外。

　　我們認為，黃金仍將上漲的最重要的原因是貨幣的大量超發(fā)，使得美元以及全球紙幣體系存在著重大的隱患，最終這個流動性的堰塞湖將會決堤并崩潰。隨著越來越多的投資者意識到這個問題的嚴重性，黃金作為具有流通與結(jié)算功能的準貨幣將越發(fā)受到投資者的追捧與青睞，這是必然的趨勢。

　　美元是全球的儲備貨幣，而過去幾年美國基礎(chǔ)貨幣增速之快是令人震驚的，在金融危機爆發(fā)之前的2008年8月底，其基礎(chǔ)貨幣是8770億美元，到2012年9月已增加了2倍至2.651萬億美元。在經(jīng)歷了第一輪量化寬松、第二輪量化寬松以及扭轉(zhuǎn)操作（其實也是帶有欺騙性的寬松政策）之后，9月中旬美聯(lián)儲剛宣布了新一輪量化寬松政策，這無疑將再次大幅地增加貨幣的供應(yīng)量。雖然注入大量的流動性對其經(jīng)濟并沒有帶來什么實質(zhì)性的好處，但被龐氏騙局理論蒙蔽了雙眼的經(jīng)濟學家們卻寧愿相信這樣的教條：若想讓經(jīng)濟保持持續(xù)穩(wěn)定的增速，就必須源源不斷地向其注入新的流動性。如此做的結(jié)果是經(jīng)濟問題遠沒有解決，而流動性泛濫成災最終形成一個堰塞湖。

　　美元作為全球儲備貨幣的地位也越來越受到挑戰(zhàn)，人民幣正通過大量的雙邊貿(mào)易協(xié)議而替代美元成為結(jié)算貨幣。例如中國與俄羅斯、墨西哥的原油貿(mào)易就采用人民幣結(jié)算，這最終將撼動石油美元的統(tǒng)治地位。而如果美元喪失全球儲備貨幣地位，那么一旦美聯(lián)儲放開寬松貨幣的閘門，源源不斷的流動性將使原先就已經(jīng)蓄滿水的堰塞湖決堤甚至崩潰，而通貨膨脹的泛濫洪水首當其沖的是自己本身。美國當然不會放任美元逐漸失去全球儲備貨幣的優(yōu)越地