結(jié)束了2012年的牛市，2013年黃金市場(chǎng)整體呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，法國(guó)外貿(mào)銀行(行情 專(zhuān)區(qū))(Natixis)分析師提出了金價(jià)“由牛轉(zhuǎn)熊”的4大因素。
2013年下半年印度實(shí)物金需求下滑
印度自2010年起就一直面臨嚴(yán)峻的通脹問(wèn)題，同時(shí)受該國(guó)黃金進(jìn)口持續(xù)增長(zhǎng)拖累，盧比從2010年末已累計(jì)貶值超40%。更有甚者，過(guò)去幾個(gè)月印度政府還頒布嚴(yán)格的限制黃金進(jìn)口舉措，以抑制不斷膨脹的經(jīng)常帳赤字，導(dǎo)致下半年該國(guó)實(shí)物金需求直線下滑。數(shù)據(jù)顯示，目前印度黃金進(jìn)口總規(guī)模較去年990公噸下滑近19%，今年8月和9月該國(guó)黃金進(jìn)口僅不到7公噸，與去年50-70公噸的月進(jìn)口規(guī)模相比簡(jiǎn)直是天壤之別。
中國(guó)潛在黃金購(gòu)買(mǎi)力的下滑
盡管中國(guó)在今年取代印度，成為全球最大的黃金消費(fèi)國(guó)，但我們不認(rèn)為未來(lái)中國(guó)還會(huì)繼續(xù)維持現(xiàn)在的實(shí)物消費(fèi)能力。中國(guó)不像印度對(duì)黃金有著宗教上的崇高信仰，如果其他資本市場(chǎng)有更好的投資價(jià)值，中國(guó)消費(fèi)者還是會(huì)愿意出售手中黃金以換得資金，并投入這些資產(chǎn)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)的改善以及美聯(lián)儲(chǔ)必將退出QE
據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2013年美國(guó)預(yù)算赤字將下滑至6420億美元，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的4%，較此前預(yù)估縮減近2030億美元。此外，相比去年1.1萬(wàn)億的預(yù)算赤字，該數(shù)值有十分明顯的改善。“就在CBO公布今年預(yù)算赤字預(yù)估的一周，紐約金價(jià)累計(jì)下跌5.5%。另外，預(yù)算赤字下滑將大幅推升美元，對(duì)黃金長(zhǎng)期利空�！�
全球央行購(gòu)金速度放緩
由于一部分央行已經(jīng)接近黃金儲(chǔ)備在其外匯儲(chǔ)備組合的目標(biāo)，購(gòu)金速度放緩也在情理之中。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年前8個(gè)月，全球央行的購(gòu)金速度降至2008年金融危機(jī)來(lái)的最低水平，同時(shí)部分央行可能會(huì)在未來(lái)出售一些黃金儲(chǔ)備。不僅僅是央行開(kāi)始減少購(gòu)金，2013年黃金ETP持倉(cāng)也已累計(jì)外流近650公噸，相當(dāng)于2012年17%的全球黃金供應(yīng)量。
