此前被認(rèn)為可能會(huì)借歐債風(fēng)險(xiǎn)提升、全球貨幣政策寬松信號(hào)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖等因素重開(kāi)上漲空間的國(guó)際金價(jià)，上周被美國(guó)三季度GDP增速下修的消息打壓后，退守每盎司1700美元下方。預(yù)計(jì)國(guó)際金價(jià)將在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)圍繞當(dāng)前價(jià)位進(jìn)行震蕩整理。

　　從邏輯上講，歐債局勢(shì)對(duì)國(guó)際金價(jià)的影響具有兩面性，即在對(duì)全球經(jīng)濟(jì)基本面的拖累打壓金價(jià)的同時(shí)，避險(xiǎn)情緒又可能會(huì)推動(dòng)金價(jià)上揚(yáng)。在此情況下，金融市場(chǎng)上的資金狀況，或者說(shuō)，投資者的投資信心和金融機(jī)構(gòu)的放貸意愿才能夠最終決定歐債危機(jī)之于國(guó)際金價(jià)的切實(shí)作用方向。

　　上周的消息面恰恰集中地對(duì)金融市場(chǎng)資金面產(chǎn)生影響。一方面，美國(guó)政府在上周二將該國(guó)三季度GDP同比增幅由2.5%的初值下修至2%；世行又下調(diào)了東亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，這或逼迫投資者將資金重新“放回腰包”或投入固定收益市場(chǎng)，而受壓于新監(jiān)管規(guī)則的金融機(jī)構(gòu)則更會(huì)緊縮銀根。

　　另一方面，美國(guó)國(guó)會(huì)“超級(jí)委員會(huì)”減赤協(xié)議磋商失敗意味著政府“更有效率、更有針對(duì)性地”削減赤字的可能性已蕩然無(wú)存，“山姆大叔”未來(lái)十年內(nèi)將幾無(wú)彈性地執(zhí)行支出壓縮計(jì)劃，使得積極財(cái)政政策空間十分有限。作為全球經(jīng)濟(jì)火車頭的美國(guó)經(jīng)濟(jì)難以在中期有“驚喜”表現(xiàn)。

　　需要指出的是，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不力的情況下，美元通常以疲弱姿態(tài)示人，從而客觀上推動(dòng)以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際金價(jià)。但歐債危機(jī)的蔓延和深化導(dǎo)致美元“哈不下腰”，因此其對(duì)金價(jià)的支撐效果也就無(wú)從談起了。雖然上周四，歐元短暫走強(qiáng)讓國(guó)際金價(jià)看到了打開(kāi)價(jià)格上行空間的可能性，但隨后歐元重新走弱讓此希望迅速化為泡影。

　　不過(guò)，對(duì)于很可能開(kāi)始橫盤整理的國(guó)際金價(jià)來(lái)說(shuō)，還有再次上揚(yáng)的機(jī)會(huì)，因?yàn)橐坏﹪?guó)際金價(jià)將強(qiáng)勢(shì)保持一段時(shí)間，可能會(huì)重新贏得投資者的青睞。