國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，使得黃金的避險(xiǎn)功能更加受到關(guān)注。無(wú)論是樂觀者，還是悲觀者，都找到了投資黃金的充分理由，推動(dòng)國(guó)際金價(jià)創(chuàng)歷史新高。

　　黃金市場(chǎng)掀起上漲行情

　　國(guó)慶黃金周期間，國(guó)內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)休市，但國(guó)際黃金市場(chǎng)卻掀起了一輪飆升行情。10月6日，紐約商品交易所黃金期貨大漲24.6美元，每盎司價(jià)格報(bào)收于1040美元上方，一舉突破2008年3月每盎司1032美元的高點(diǎn)，時(shí)隔18個(gè)多月后再創(chuàng)歷史新高。７日繼續(xù)攀升，盤中觸及每盎司１０４９．７０美元的新高點(diǎn)，終盤收于１０４４．４０美元。

　　尤其值得關(guān)注的是，黃金與石油、銅等同為重要戰(zhàn)略儲(chǔ)備資源，從歷史上看，黃金價(jià)格與油價(jià)、銅價(jià)具有明顯的正相關(guān)關(guān)系。然而，自全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，黃金價(jià)格明顯強(qiáng)于石油和銅，形成獨(dú)立走勢(shì)。比如，國(guó)際油價(jià)從每桶147美元大幅下滑至35美元/桶，今年以來(lái)雖然經(jīng)歷了大幅反彈，卻仍在70美元/桶附近徘徊，不及高點(diǎn)的一半；銅價(jià)從8900美元/噸高位回落至2800美元后，反彈至6500美元/噸附近，距離高點(diǎn)仍有很大距離。然而，國(guó)際金價(jià)從每盎司1000多美元下跌至680美元之后，迅速攀升，“輕松”創(chuàng)下歷史新高。

　　銀河證券研究員秦曉斌認(rèn)為，黃金是一種特殊的商品，不僅具有一般商品屬性，更具有貨幣屬性。在一般商品屬性中，又包括作為工業(yè)原材料的工業(yè)品屬性和作為奢侈品的消費(fèi)品屬性。黃金價(jià)格的獨(dú)立走勢(shì)，是黃金獨(dú)特的貨幣屬性得以充分發(fā)揮的結(jié)果，表明作為工業(yè)品和消費(fèi)品的一般商品屬性讓位于貨幣屬性，貨幣屬性在黃金的價(jià)格決定中占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　多重因素推動(dòng)金價(jià)上漲

　　金價(jià)快速上漲，背后的原因何在？上漲趨勢(shì)是否能夠延續(xù)？

　　秦曉斌說，全球金融危機(jī)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，使得黃金的避險(xiǎn)功能更加受到關(guān)注。無(wú)論是看好經(jīng)濟(jì)的樂觀者，還是看淡經(jīng)濟(jì)的悲觀者，都找到了投資黃金的充分理由。經(jīng)濟(jì)樂觀者認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁回升，全球?qū)捤傻呢泿耪咚鶐?lái)的后果——通脹壓力可能很快到來(lái)，這增加了黃金抵御通脹的需求；經(jīng)濟(jì)悲觀者認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)再次陷入低迷，已經(jīng)上漲的股市和大宗商品可能面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)，資金將從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，從而增加了黃金的避險(xiǎn)需求。

　　他還認(rèn)為，全球金融危機(jī)所帶來(lái)國(guó)際貨幣體系面臨重構(gòu)，美元的霸主地位受到挑戰(zhàn)，歐元、日元的地位相對(duì)上升，尤其是隨著人民幣國(guó)際化快速推進(jìn)，人民幣國(guó)際地位將顯著上升。當(dāng)今國(guó)際貨幣體系的不穩(wěn)定，必然導(dǎo)致國(guó)際天然貨幣——黃金價(jià)格的重估。美元中長(zhǎng)期