在美元持續(xù)疲軟等因素支撐下，黃金上升勢(shì)頭強(qiáng)勁，于近日再度創(chuàng)下歷史新高。

　　從2001年開(kāi)始的大牛市至今，國(guó)際現(xiàn)貨金已經(jīng)由257.6美元/盎司上漲至1070.40美元/盎司，上漲逾3倍。申銀萬(wàn)國(guó)期貨首席分析師張敏杰認(rèn)為，隨著美元貶值、通貨膨脹因素越炒越熱，市場(chǎng)對(duì)政府財(cái)政政策、貨幣政策的不信任情緒增加。

如果有投機(jī)因素的持續(xù)作用，黃金甚至可能成為“21世紀(jì)的郁金香”，看多至3000、5000美元上方都有可能。

　　或形成新的價(jià)格中樞

　　2001年“9·11”事件后，黃金進(jìn)入新一輪牛市，并一直延續(xù)至今。2008年底，在強(qiáng)烈的避險(xiǎn)需求下，黃金與國(guó)際油價(jià)走出相反的趨勢(shì)，并于近期放量大漲，不斷創(chuàng)出歷史新高。

　　中金公司有色分析員盧揚(yáng)認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)看，黃金牛市行情通常會(huì)持續(xù)10年左右�！敖饍r(jià)近期屢次突破千元大關(guān)，重新界定了市場(chǎng)對(duì)黃金的認(rèn)知，黃金有望在此區(qū)間形成價(jià)格中樞，但是漲幅要受到美元走勢(shì)的制約�！�

　　盧揚(yáng)表示，黃金目前平均現(xiàn)金成本在500美元/盎司（讓50%的企業(yè)能夠現(xiàn)金盈利），考慮黃金開(kāi)采的年限、高風(fēng)險(xiǎn)、高投入，黃金的合理價(jià)格應(yīng)超過(guò)800美元。成本的支撐使得黃金價(jià)格較難下跌。

　　廣發(fā)期貨黃金分析師馮亮表示，在美元霸主地位動(dòng)搖、新的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣遙遙無(wú)期的背景下，短期內(nèi)黃金實(shí)質(zhì)上正在充當(dāng)部分美元的地位。預(yù)計(jì)2010年2月份前，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)應(yīng)該能上看到1200至1300美元/盎司。

　　盧揚(yáng)表示，作為貨幣，黃金價(jià)格的最主要決定因素還是美元。

　　美元近期“跌跌不休”，美元指數(shù)本周創(chuàng)下75.45年內(nèi)新低。但美國(guó)官方或其他國(guó)家央行并未干預(yù)美元，表明世界各國(guó)央行已基本達(dá)成一致，默許美元循序漸進(jìn)地進(jìn)行貶值。

　　張敏杰表示，美元身兼世界儲(chǔ)備貨幣和國(guó)家貨幣兩個(gè)角色，美國(guó)債務(wù)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大、財(cái)政赤字、大銀行機(jī)構(gòu)存在巨額待剝離“有毒資產(chǎn)”等，使得美國(guó)在開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)向全世界掠奪財(cái)富的過(guò)程中，必然經(jīng)歷幣值衰弱的過(guò)程。在弱勢(shì)美元情況下，全球有將儲(chǔ)備多樣化的需求，金價(jià)將維持強(qiáng)勢(shì)。

　　“去套�；敝鷿q金價(jià)

　　值得注意的是，隨著金價(jià)多次突破千元大關(guān)，走出單邊上漲行情，市場(chǎng)參與者的套保意愿被削弱，“去套保化”成為本輪黃金大漲的導(dǎo)火索之一。

　　今年7月到9月，Barrick公司減少了240萬(wàn)盎司的固定價(jià)格合約，相當(dāng)于同期全球黃金礦產(chǎn)量的1/6。全球主要黃金礦產(chǎn)商AngloGoldAshanti2009年總的“去套�！鳖^寸將達(dá)190萬(wàn)盎司，占其全年產(chǎn)量的近40%。按年率計(jì)算，今年黃金的去套保化頭寸逾400