展望2012年，瑞銀(UBS)指出，黃金走勢可能出現(xiàn)"爆炸性"走勢。該行認(rèn)為，歐洲進行財政整合，而非歐元區(qū)出現(xiàn)破裂的可能性更大。

　　瑞銀指出，黃金在歐債危機中表現(xiàn)并不出色的原因包括，第一，投資者缺乏信心，尤其是隨著年關(guān)臨近，投資者傾向于鎖定利潤，減少損失。

　　第二，美元走強對黃金上行構(gòu)成阻礙。

　　第三，黃金當(dāng)前的雙重身份導(dǎo)致短期交易變得困難，投資者傾向于當(dāng)黃金堅定地站在避險陣營中入場。

　　第四，去杠桿化和融資壓力令投資者擔(dān)心再度發(fā)生和2008年一樣的流動性危機，當(dāng)年7-10月黃金大跌31%，但也是首個反彈的資產(chǎn)。

　　瑞銀指出，雖然歐元區(qū)出現(xiàn)分裂的風(fēng)險已上升，但進行財政整合的可能性更大。由于財政整合需要更改相關(guān)條約和進行公投，當(dāng)局達成政治上的協(xié)議的可能性更大，即達成加強合作機制的協(xié)議。

　　瑞銀稱，未來存在諸多不確定性，但若歐元區(qū)以更加快速的步伐加強財政整合，伴以發(fā)行歐元債券，那么將是繼美聯(lián)儲推出第二輪量化寬松(QE2)以來利好黃金的最大因素。