將大幅攀升至1.9萬億美元。所以，在未來相當(dāng)長的時間內(nèi)，美國的國會可能還需要就提高美國債務(wù)上限問題，繼續(xù)進行討價還價。

　　歐洲債務(wù)問題

　　下面，我們再把目光轉(zhuǎn)到歐洲。歐元從1999年開始正式成為了歐元區(qū)使用的官方貨幣，但也就是大概那個時侯米爾頓·佛里德曼預(yù)言“歐元活不過歐元區(qū)遇到的第一次主要的經(jīng)濟危機”。聯(lián)系到今天歐洲所面臨的債務(wù)危機，我們不得不重新思考這個預(yù)言。歐洲的債務(wù)問題本質(zhì)是歐洲的政治統(tǒng)一步伐遠遠落后于其經(jīng)濟統(tǒng)一步伐，導(dǎo)致了馬約規(guī)定的那些條條框框根本沒有人去遵守，最終導(dǎo)致了現(xiàn)在嚴重的債務(wù)問題。如果歐洲各國希望歐元長期存在，他們還需要做得更好。比如雖然整個歐元區(qū)采取了歐元單一的貨幣政策，但是每個成員國還保留了獨立的財政和稅務(wù)政策。這導(dǎo)致了像葡萄牙、希臘、愛爾蘭、西班牙和意大利等國采取了相對寬松的預(yù)算政策，最終的結(jié)果就是這些國家的債務(wù)水平不斷上升。以2010年的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)幾個債務(wù)問題嚴重國家的債務(wù)/GDP比率分別為西班牙66%、愛爾蘭102%、葡萄牙103%、意大利127%、希臘147%。希臘、葡萄牙和愛爾蘭三國的債務(wù)綜合約為1.4萬億美元，意大利1.4萬億美元，西班牙1.1萬億美元。而且從2000年—2007年，歐元區(qū)的單位人力成本上升了11.4%，其中像西班牙、意大利和愛爾蘭等國家的人力成本上升了20%。這明顯使得這些國家在全球的競爭力下降。原來這些國家可以依靠著貨幣貶值來恢復(fù)貿(mào)易的平衡，但是在進入歐元區(qū)后，這一有利的武器已經(jīng)不復(fù)存在了，這種影響將是長期的。

　　下面我們再來重點看看意大利的情況。雖然，市場一直普遍擔(dān)心西班牙的情況，但事實上，短期來說意大利的問題要比西班牙更為嚴重。2011年，意大利的債務(wù)占到其GDP的120%。摩根大通預(yù)計意大利可能會在9月份出現(xiàn)現(xiàn)金干涸。除了德國的債券，意大利的債券是由歐洲銀行持有的最廣泛的歐洲國家債券，一旦意大利出現(xiàn)債務(wù)違約可能導(dǎo)致整個歐洲的金融系統(tǒng)出現(xiàn)災(zāi)難性的后果。依照歐洲銀行管理局的數(shù)據(jù)，歐洲90家最大的銀行一共持有合計3260億歐元(約合5620億美元)的意大利債務(wù)。而這些歐洲最大的銀行所持有的希臘債務(wù)不過僅僅900億歐元。歐洲最大銀行所持有的意大利債務(wù)也高于它們所持有西班牙及美國債務(wù)，這個數(shù)字約為2870億美元。

　　根據(jù)花旗銀行首席經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，歐洲的債務(wù)問題將持續(xù)惡化，希臘債務(wù)的持有者將損失65%—80%的凈值。葡萄牙和愛爾蘭債務(wù)的持有者也將面臨著相似的境地。他同時認為歐洲金融穩(wěn)定基金應(yīng)該擴充至2.5萬億